Im Falle eines Konkurses oder einer Liquidation würden die vom Unternehmen als Sicherheit verwendeten Vermögenswerte zunächst den erstrangig besicherten Kreditgebern zur Rückzahlung ihrer Kredite zur Verfügung gestellt. Soweit der Wert der Vermögensgegenstände ausreicht, um die Verpflichtungen des Unternehmens gegenüber den erstrangig besicherten Gläubigern zu erfüllen, würden etwaige zusätzliche Erlöse aus dem Verkauf der verpfändeten Vermögensgegenstände dann den zweitrangig besicherten Gläubigern als Rückzahlung des zweitrangigen Darlehens zur Verfügung gestellt werden.
Mit fast keinen Ausnahmen wird ein Kreditnehmer einen zweitrangigen Kredit entweder gleichzeitig oder nach der Aufnahme eines traditionellen erstrangig besicherten Kredits aufnehmen, und die besicherten Kreditgeber werden dem Kreditnehmer Beschränkungen bei der Verpfändung seiner Vermögenswerte oder der Aufnahme zusätzlicher besicherter Schulden auferlegen.
Die spezifischen Rechte der erstrangigen und zweitrangigen Kreditgeber werden in den Kreditverträgen zwischen dem Kreditnehmer und jeder Klasse von Kreditgebern sowie in einer Gläubigervereinbarung festgelegt. Eine Intercreditor-Vereinbarung ist ein Vertrag zwischen mehreren Klassen von Kreditgebern, in dem jede Klasse von Kreditgebern bestimmten Verfahren und Präferenzen im Falle eines Konkurses oder einer Liquidation zustimmt. Gesicherte Kreditgeber werden routinemäßig eine Gläubigervereinbarung verlangen, um ihre Interessen zu schützen, bevor sie einem Kreditnehmer erlauben, ein Darlehen mit zweitem Pfandrecht zu erhalten.