Earnings per share is a measure of what much profit has been a company has generated. As empresas geralmente relatam os seus ganhos por acção numa base trimestral ou anual.
Cálculo dos ganhos por acção
O lucro por acção é a parte do lucro de uma empresa que é atribuída a cada acção em circulação das suas acções ordinárias. É calculado tomando a diferença entre o rendimento líquido de uma empresa e os dividendos pagos pelas acções preferenciais e depois dividindo esse valor pelo número médio de acções em circulação.
Vamos dizer que uma empresa tem um rendimento líquido de $20 milhões e paga $2 milhões em dividendos aos titulares de acções preferenciais. Digamos também que a empresa tem 10 milhões de acções em circulação para a primeira metade do trimestre e 12 milhões de acções em circulação para a segunda metade, ou seja, uma média de 11 milhões de acções. Neste caso, eis como calcularíamos os ganhos por acção:
$20 milhões – $2 milhões = $18 milhões
$18 milhões / 11 milhões de acções = $1,63/acção
Assim, os ganhos desta empresa chegaram a $1.63 por acção.
Rendimentos por acção diluídos
Embora a fórmula básica de rendimentos por acção apenas tome em consideração as acções ordinárias em circulação de uma empresa, o cálculo dos rendimentos diluídos por acção leva em consideração todos os títulos convertíveis. Uma empresa pode ter acções preferenciais convertíveis ou opções sobre acções que teoricamente poderiam tornar-se acções ordinárias. Se isto acontecesse, o resultado seria uma redução nos ganhos por acção, e como tal, os ganhos diluídos por acção de uma empresa serão sempre inferiores aos seus ganhos básicos por acção.
Utilizando o nosso exemplo, digamos que a empresa acima emitiu 2 milhões de acções preferenciais convertíveis. Neste caso, os novos ganhos por acção seriam de $1,38 ($18 milhões divididos por 13 milhões).
Significado dos ganhos por acção
Os ganhos podem fazer subir os preços das acções, e quando o fazem, os investidores ganham dinheiro. Se uma empresa tiver lucros por acção elevados, significa que tem mais dinheiro disponível para reinvestir no negócio ou distribuir aos accionistas sob a forma de pagamento de dividendos. Em qualquer dos cenários, os investidores ganham.
Limitações dos ganhos por acção
Quando os ganhos de uma empresa aumentam, é uma indicação de que a empresa está a sair-se bem financeiramente e que é potencialmente um investimento que vale a pena. Mas, como medida da saúde financeira de uma empresa, o cálculo dos ganhos por acção tem as suas limitações. Como as empresas têm a opção de comprar de volta as suas próprias acções, podem melhorar os seus ganhos por acção reduzindo o seu número de acções em circulação sem realmente aumentar o seu rendimento líquido. A este respeito, as empresas podem essencialmente manipular os investidores para pensarem que estão a fazer melhor do que realmente estão. Além disso, os ganhos por acção não têm em conta factores como a dívida pendente de uma empresa.
Finalmente, os ganhos por acção não consideram o capital necessário para gerar os ganhos em questão. Se duas empresas reportam os mesmos ganhos por acção, mas uma utiliza menos capital para gerar esse rendimento, essa empresa está provavelmente a gerir os seus recursos melhor do que a sua contraparte. No entanto, esse facto não se reflectiria nos seus ganhos por acção.
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