No início do século XIX, uma moeda instável e um novo sistema bancário instável apoiaram a fundação económica da nação. A construção do sistema de transportes da nação, que consistia em caminhos-de-ferro e canais, levou à acumulação de grandes dívidas pelos investidores no início da década de 1830. Além disso, a especulação era galopante em terras ocidentais à medida que os estados se instalavam, e novos bancos eram fretados. Nas eleições de 1832, o Presidente Andrew Jackson (1829-1837) concorreu numa plataforma populista marcada por uma filosofia anti-Easternamente estabelecida, incluindo a oposição ao Segundo Banco dos Estados Unidos (criado em 1816). Jackson acusou o Segundo Banco de não tratar de forma justa o cidadão comum e de apenas servir os ricos.
Na sequência da sua tomada de posse, Jackson procedeu ao desmantelamento do sistema bancário central. Em 1833 Jackson começou a transferir fundos federais do Banco dos EUA para bancos estaduais seleccionados, frequentemente propriedade de amigos de Jackson. Deixou também de depositar dinheiro do governo no Segundo Banco, colocando em vez disso novas receitas da venda de terrenos e receitas de impostos em vários bancos estaduais, a que chamou os seus “bancos de estimação”. Com mais dinheiro, os bancos estatais expandiram cada vez mais a sua emissão de crédito, concedendo demasiados empréstimos e imprimindo papel-moeda quase sem valor, uma vez que os bancos tinham sido autorizados a emitir a sua própria moeda em papel. A confiança na moeda diminuiu, especialmente no seio do estabelecimento comercial oriental. Tanto papel-moeda disponível conduziu a uma taxa de inflação em espiral. O preço dos terrenos disponíveis do governo também subiu. Uma vez que isto não impediu o número de especuladores, eles contraíram empréstimos mais elevados. Em 1832 o governo vendeu menos de 3 milhões de dólares em terrenos e em 1836 o montante aumentou para quase 25 milhões de dólares. Para piorar a situação económica, além da elevada inflação, as importações começaram a exceder as exportações, criando um défice comercial externo.
Com a especulação fundiária a continuar de forma desenfreada, Jackson emitiu a “Specie Circular” em 1836, que exigia que todas as terras públicas fossem compradas com espécies (moeda), em vez de guião privado (papel-moeda) emitido por bancos individuais. Também em 1836 o Congresso aprovou uma lei que distribuía as receitas federais excedentárias do Tesouro dos Estados Unidos aos estados. Em reacção ao aperto das políticas monetárias federais, os bancos reduziram o crédito disponível. Com menos empréstimos disponíveis para o investimento doméstico, a dependência dos investidores britânicos aumentou. Infelizmente, isto coincidiu com uma crise financeira interna em Inglaterra, levando os credores britânicos a cobrar os seus empréstimos no estrangeiro. Três instituições bancárias britânicas falharam e um desequilíbrio comercial para os Estados Unidos cresceu, uma vez que a Grã-Bretanha podia suportar menos exportações dos EUA. O ouro começou um fluxo crescente para a Europa. Com a economia dos Estados Unidos já em declínio, outro golpe financeiro ocorreu com falhas generalizadas de colheitas em 1835 e 1837. Em Maio de 1837, os bancos de Nova Iorque cessaram os pagamentos aos investidores, levando outros bancos de todo o país a fazer o mesmo. Sem moeda para lhe dar apoio, o papel-moeda perdeu o seu valor, provocando o pânico de 1837. Durante um breve período de tempo que se seguiu, muitas empresas caíram e perderam fortunas. O desemprego disparou, especialmente no Ocidente e no Sul, com uma perda de exportações agrícolas e colheitas falhadas. Os apelos públicos à reforma bancária aumentaram à medida que se seguia uma depressão de seis anos.
O Pânico de 1837 provocou mudanças na política bancária e monetária. O Presidente Martin Van Buren (1837-1841) moveu-se para estabelecer um sistema independente do tesouro dos EUA em 1840 para reter e desembolsar fundos governamentais. Embora inicialmente derrotado, o sistema federal tornou-se permanente em 1846. A partir desse momento, para ajudar a estabilizar a economia da nação, foram mantidos fundos públicos no Tesouro dos EUA e nas suas agências em várias cidades, em vez de no sistema bancário e financeiro privado da nação.
Os governos estaduais também tinham investido fortemente em empresas como a construção de canais e ferrovias com esperanças de, em última análise, impulsionar as suas economias. Muitos dos 26 governos estaduais existentes entraram em falência ou aproximaram-se dela. O governo estadual de Nova Iorque tornou-se líder na reforma com a adopção de uma nova constituição em 1846, incutindo uma filosofia de contenção fiscal do governo estadual. Para enfrentar a deslocação económica dos cidadãos dos Estados, uma parte fundamental das várias medidas de reforma legislativa do Estado era a protecção das famílias que se endividaram. Foram aprovadas leis estatais para aliviar os efeitos do pânico numa base individual. O Texas foi o primeiro estado a aprovar uma lei de isenção de propriedade na sequência do pânico. Estas leis visavam proteger os indivíduos privados das flutuações do mercado livre e proporcionavam alguma protecção estatal às famílias durante a transição para uma economia industrial em muitas secções do país.
A nível nacional, o Congresso aprovou uma lei federal de falências que removeu cerca de 450 milhões de dólares em dívidas de um milhão de credores. No entanto, ao salvar os investidores, o próprio sistema de crédito foi substancialmente minado. Os credores estavam mais hesitantes em conceder empréstimos sem ter a certeza de que poderiam impor o reembolso. As numerosas falências resultantes do pânico e do alívio da dívida associado desencorajaram de forma semelhante os investidores estrangeiros. O pânico de 1837 tinha custado aos investidores britânicos quase $130 milhões.
Dificuldades económicas contribuíram para a adrenalina dos emigrantes que começaram a inundar o Oregon Trail, começando em 1843, em busca de um novo começo económico. Milhares de emigrantes tinham sido deslocados pela depressão resultante do pânico de 1837. Ironicamente, a depressão impulsionou o expansionismo dos EUA e estimulou novas esperanças económicas no final da década de 1840.
Visão Tópica
A economia e os mercados de títulos não recuperaram totalmente do pânico de 1837 até 1844, quando o comércio ressuscitou, os efeitos das liquidações tinham sido absorvidos, e a expansão para o Ocidente acelerou mais uma vez. A Guerra Mexicana e as descobertas de ouro na Califórnia deram um novo impulso à economia, assim como as reformas bancárias e tarifárias da Administração Polk.
br>>p>robert sobel, historiador, 1968p>Ver também: Nicolas Biddle, Panic de 1819, Panic de 1907, Panics of the Late N 19th Centurybr>>h2>FURTHER READING
Cohen, Bernice. O Fim do Caos: Bombas Financeiras, Bolhas, Crashes, e Caos. Nova Iorque: John Wiley and Sons, 1997.
Collman, Charles A. Our Mysterious Panics, 1830- 1930: A Story of Events and the Men Involved (Uma História de Eventos e os Homens Envolvidos). Nova Iorque: Greenwood Press, 1968.
Kindleberger, Charles Poor. Manias, Panics, e Crashes: A History of Financial Crises. Nova Iorque: Basic Books, 1989.
McGrane, Reginald C. The Panic of 1837: Some Financial Problems of the Jacksonian Era. Chicago: The University of Chicago Press, 1924.
Sobel, Robert. The Money Manias: The Eras of Great Speculation in America, 1770-1970. Nova Iorque: Weybright e Talley, 1974.