O que é um Multiplicador?
Em economia, um multiplicador refere-se genericamente a um factor económico que, quando aumentado ou alterado, provoca aumentos ou alterações em muitas outras variáveis económicas relacionadas. Em termos de produto interno bruto, o efeito multiplicador faz com que os ganhos na produção total sejam maiores do que a mudança na despesa que os provocou.
O termo multiplicador é normalmente utilizado em referência à relação entre a despesa governamental e o rendimento nacional total. Os multiplicadores são também utilizados na explicação da reserva bancária fraccionada, conhecida como o multiplicador de depósitos.
Key Takeaways
O que é um multiplicador?
Explicando os Multiplicadores
Um multiplicador é simplesmente um factor que amplifica ou aumenta o valor base de algo mais. Um multiplicador de 2x, por exemplo, duplicaria o valor de base. Um multiplicador de 0,5x, por outro lado, reduziria de facto o valor de base para metade. Existem muitos multiplicadores diferentes nas finanças e economia.
O multiplicador fiscal
O multiplicador fiscal é o rácio entre o rendimento nacional adicional de um país e o impulso inicial nas despesas ou redução de impostos que levaram a esse rendimento adicional. Por exemplo, digamos que um governo nacional decreta um estímulo fiscal de mil milhões de dólares e que a propensão marginal dos seus consumidores para o consumo (MPC) é de 0,75. Os consumidores que recebem os mil milhões de dólares iniciais pouparão 250 milhões de dólares e gastarão 750 milhões de dólares, dando efectivamente início a outra ronda de estímulos de menor dimensão. Os beneficiários desses $750 milhões gastarão $562,5 milhões, e assim por diante.
O multiplicador de investimento
Um multiplicador de investimento refere-se igualmente ao conceito de que qualquer aumento no investimento público ou privado tem um impacto positivo mais do que proporcional no rendimento agregado e na economia em geral. O multiplicador tenta quantificar os efeitos adicionais de uma política para além daqueles imediatamente mensuráveis. Quanto maior for o multiplicador de um investimento, mais eficiente será na criação e distribuição da riqueza por toda uma economia.
O multiplicador de rendimentos
O multiplicador de rendimentos enquadra o preço actual das acções de uma empresa em termos dos rendimentos por acção (EPS) da empresa. Apresenta o valor de mercado das acções em função dos ganhos da empresa e é calculado como (preço por acção/lucros por acção).
Este também é conhecido como o rácio preço/rendimento (P/E). Pode ser utilizado como um instrumento de avaliação simplificado para comparar o custo relativo das acções de empresas semelhantes, e para julgar os preços actuais das acções em relação aos seus preços históricos numa base relativa de ganhos.
O multiplicador de acções
O multiplicador de acções é um rácio financeiro normalmente utilizado, calculado dividindo o valor total do activo de uma empresa pelo capital líquido total. É uma medida de alavancagem financeira. As empresas financiam as suas operações com capital próprio ou dívida, pelo que um multiplicador de capital próprio mais elevado indica que uma parte maior do financiamento do activo é atribuída à dívida. O multiplicador do capital próprio é assim uma variação do rácio da dívida, em que a definição de financiamento da dívida inclui todos os passivos.
Multiplicar o dinheiro
Uma teoria popular do multiplicador e as suas equações foram criadas pelo economista britânico John Maynard Keynes. Keynes acreditava que qualquer injecção de despesas governamentais criava um aumento proporcional do rendimento global da população, uma vez que as despesas adicionais iriam levar a economia a cabo. No seu livro de 1936, “The General Theory of Employment, Interest, and Money”, Keynes escreveu a seguinte equação para descrever a relação entre rendimento (Y), consumo (C) e investimento (I):
p>Y=C+Iwhere:Y=incomeC=consumptionI=investment\begin{aligned} &Y = C + I &textbf{onde:&Y=text{income}&C=text{consumption}} &I=text{investment} {alinhado}Y=C+Iwhere:Y=incomeC=consumoI=investimento
A equação afirma que para qualquer nível de rendimento, as pessoas gastam uma fracção e poupam/investem o restante. Ele definiu ainda a propensão marginal para poupar e a propensão marginal para consumir (MPC), utilizando estas teorias para determinar o montante de um dado rendimento que é investido. Keynes também mostrou que qualquer montante utilizado para investimento seria reinvestido muitas vezes por diferentes membros da sociedade. Por exemplo, supondo que um aforrador investe $100.000 numa conta poupança no seu banco.
Porque o banco só é obrigado a manter uma parte desse dinheiro à disposição para cobrir depósitos, pode emprestar o resto do depósito a outra parte. Suponha que o banco empresta 75.000 dólares do depósito inicial a uma pequena empresa de construção, que o utiliza para construir um armazém. Os fundos gastos pela empresa de construção vão para pagar a electricistas, canalizadores, telhadores, e várias outras partes para o construir.
Estas partes vão então gastar os fundos que recebem de acordo com os seus próprios interesses. Os $100.000 ganharam um retorno para o investidor, o banco, a empresa de construção e os empreiteiros que construíram o armazém. Desde que a teoria de Keynes mostrou que o investimento foi multiplicado, aumentando os rendimentos de muitas partes, Keynes cunhou o termo “multiplicador” para descrever o efeito.
O multiplicador de depósitos é frequentemente confundido, ou pensado como sendo sinónimo, com o multiplicador de dinheiro. No entanto, embora os dois termos estejam intimamente relacionados, não são permutáveis. Se os bancos emprestassem todo o capital disponível para além das suas reservas, e se os mutuários gastassem cada dólar emprestado pelos bancos, então o multiplicador de depósitos e o multiplicador de dinheiro seria essencialmente o mesmo.
Na prática real, o multiplicador de dinheiro, que designa a mudança multiplicada real na oferta de dinheiro de uma nação criada pelo capital de empréstimo para além das reservas do banco, é sempre inferior ao multiplicador de depósitos, que pode ser visto como o máximo potencial de criação de dinheiro através do efeito multiplicado dos empréstimos bancários.