Os preços das acções sobem e descem durante o dia de negociação em Wall Street. Ao nível mais básico, o preço de uma acção é uma função da oferta de acções disponíveis e da procura das acções por parte dos investidores.
Como são determinados os preços das acções?
Para acções negociadas em bolsas de valores públicas, a oferta e a procura das acções da empresa são uma componente principal na determinação do preço das acções em qualquer ponto do dia de negociação.
A procura é baseada no número de negociadores e investidores que procuram comprar acções. Se a procura das acções de uma empresa for elevada, isto tenderá a fazer subir o preço. Tal como um produto de consumo ou uma mercadoria, quanto maior for a procura, maior será o preço que as pessoas estão dispostas a pagar.
No lado oposto, quando há um elevado número de vendedores, o preço das acções será reduzido.
No lado da oferta, quando as empresas emitem acções, isto representa o número de acções da empresa que estão disponíveis para comprar e vender. Quando as empresas compram acções do seu próprio stock, isto reduz o número total de acções disponíveis para negociação. As empresas fazem-no na esperança de que a redução do número de acções disponíveis ajude a aumentar o preço das suas acções.
Mercados Primários
Quando uma empresa decide inicialmente emitir acções que estarão disponíveis ao público, trabalha com banqueiros de investimento que subscrevem a emissão inicial das acções, conhecida como IPO ou oferta pública inicial. Estabelecem um preço inicial para a oferta pública de acções e trabalham para alinhar os investidores na compra das acções.
Secondary Markets
Após a oferta inicial da acção estar completa, os investidores poderão comprar e vender estas acções no mercado secundário, ou seja, nas várias bolsas de valores onde a acção poderá estar cotada. A capacidade de negociar acções proporciona aos accionistas a liquidez de que necessitam caso desejem vender as suas acções. É aqui que entra em jogo o conceito de oferta e procura das acções para influenciar o preço.
O preço de compra e venda das acções será determinante para determinar o preço final a que as acções são negociadas. O preço de compra é o preço máximo que o comprador pagará pelas acções, o preço de venda é o preço mais baixo que um vendedor aceitará pelo título.
Para acções grandes e amplamente negociadas, tais como muitas blue chips, o spread do preço de compra e venda será bastante estreito. Para acções mais negociadas, este spread pode ser mais amplo. Existem intermediários chamados market makers nas bolsas e eles desempenham um papel na maioria das transacções. Quando a procura de uma acção é baixa, eles podem desempenhar um papel fundamental para fazer avançar a transacção e fazer corresponder um comprador a um vendedor.
Acções privadas
Muitas empresas emitem acções que são privadas e não são negociadas em bolsas de valores públicas. Estas acções mudam de mãos, embora as transacções sejam facilitadas directamente entre o vendedor e o comprador das acções. O preço a que estas acções mudam de mãos será directamente determinado pelas partes na transacção. Essencialmente o preço é o que um comprador disposto a pagar pelas acções. Ao contrário das acções negociadas publicamente, não existe um mercado secundário pronto para as acções, o que as torna menos líquidas. Isto pode tornar a posse de acções privadas um pouco mais arriscada para os investidores.
Avaliação das acções
Além da oferta e procura, a avaliação das acções pode ser influenciada por uma série de outros factores. Estes podem incluir:
Tendências de ganhos para a empresa
Analistas consideram as perspectivas de ganhos de uma empresa como um factor primário na atribuição de uma avaliação a uma empresa. Embora isto não influencie directamente o preço numa base diária, muitos investidores prestam atenção às opiniões dos principais analistas ao tomarem as suas decisões de investimento.
Actividade dos Investidores Institucionais
A actividade dos grandes investidores institucionais pode influenciar o preço das acções em termos de grandes negócios que possam executar. Isto pode incluir grandes dotações ou planos de pensão, fundos mútuos, fundos de cobertura e outros.
Condições de mercado
Quando há algum tipo de evento de mercado, bom ou mau, isto pode ter impacto no preço de uma acção se apenas numa base temporária. Por exemplo, durante a crise financeira de 2008, o S&P 500 caiu cerca de 37% em 2008. Houve muito poucos vencedores na bolsa de valores nesse ano.
Existem vários modelos de avaliação de acções.
O Modelo de Crescimento Gordon é um modelo de desconto de dividendos utilizando uma suposição de que uma empresa que paga um dividendo continuará a fazê-lo e coloca um valor no stock com base nesta suposição. O modelo toma o valor projectado do dividendo do ano seguinte e divide-o pelo custo de capital próprio da empresa menos a taxa de crescimento assumida no pagamento de dividendos da empresa. A soma de tudo isto é o preço objectivo das acções em termos do modelo. Este preço pode ou não reflectir-se no preço actual das acções num dado momento.
O modelo pressupõe que a empresa continuará a pagar dividendos e que o pagamento irá provavelmente aumentar. O preço que o modelo produz é um valor justo para as acções com base nestes pressupostos. Se o preço do modelo for superior ao preço actual de mercado da acção, então é considerado como subvalorizado e potencialmente uma boa compra para os investidores. Se o preço do valor justo do modelo for inferior ao preço actual de mercado da acção, então com base no modelo, as acções seriam consideradas sobrevalorizadas.
Por exemplo, a partir deste escrito Morningstar tem um valor justo para acções da Apple AAPL de $220 por acção. Isto está muito abaixo do preço de mercado actual das acções de pouco menos de $310 por acção. Para aqueles que concordam com a sua metodologia, podem considerar vender as suas acções para evitar uma queda no preço ao longo do tempo.
Existem vários modelos de preços e serviços que fornecem estimativas do preço das acções. Estas estimativas podem variar com base na metodologia utilizada. É importante que os investidores que utilizam qualquer avaliação de acções compreendam primeiro a metodologia e os pressupostos subjacentes às estimativas de preços do modelo.