Embora os fundos negociados em bolsa (ETFs) estejam principalmente associados ao seguimento de índices e ao investimento de crescimento, há muitos que oferecem rendimentos através da propriedade de acções pagadoras de dividendos. Quando o fazem, recolhem os pagamentos regulares de dividendos e depois distribuem-nos aos accionistas da ETF. Estes dividendos podem ser distribuídos de duas formas a critério da gestão do fundo: dinheiro pago aos investidores ou reinvestimentos nos investimentos subjacentes dos ETFs.
O Calendário dos Pagamentos de Dividendos de ETF
Similares às acções de uma empresa individual, um ETF fixa uma data ex-dividendo, uma data de registo, e uma data de pagamento. Estas datas determinam quem recebe o dividendo e quando o dividendo é pago. O calendário destes pagamentos de dividendos é diferente do das acções subjacentes e varia dependendo do ETF.
Por exemplo, a data ex-dividendo para o popular SPDR S&P 500 ETF (SPY) é a terceira sexta-feira do último mês de um trimestre fiscal (Março, Junho, Setembro, e Dezembro). Se esse dia não for um dia útil, então a data do ex-dividendo cai no dia útil anterior. A data de registo chega dois dias antes da data do ex-dividendo. No final de cada trimestre, o SPDR S&P 500 ETF distribui os dividendos.
Cada ETF define o calendário para as suas datas de dividendos. Estas datas estão listadas no prospecto do fundo, que está publicamente disponível a todos os investidores. Tal como as acções de qualquer empresa, o preço de um ETF sobe frequentemente antes da data ex-dividendo – reflectindo um fluxo de actividade de compra – e cai depois, uma vez que os investidores que possuem o fundo antes da data ex-dividendo recebem o dividendo, e aqueles que compram depois não.
Dividendos Pagos em Dinheiro
O SPDR S&P 500 ETF paga os dividendos em dinheiro. De acordo com o prospecto do fundo, o SPDR S&P 500 ETF coloca todos os dividendos que recebe das suas participações accionistas subjacentes numa conta não remunerada até chegar a altura de fazer um pagamento.No final do trimestre fiscal, quando os dividendos devem ser pagos, o SPDR S&P 500 ETF retira os dividendos da conta não remunerada e distribui-os proporcionalmente aos investidores.
p>alguns outros ETF podem reinvestir temporariamente os dividendos das acções subjacentes nas participações do fundo até chegar a altura de fazer um pagamento de dividendos em dinheiro. Naturalmente, isto cria uma pequena quantidade de alavancagem no fundo, que pode melhorar ligeiramente o seu desempenho durante os mercados em alta e prejudicar ligeiramente o seu desempenho durante os mercados em baixa.
Dividendos Reinvestidos
Os gestores do ETF também podem ter a opção de reinvestir os dividendos dos seus investidores no ETF em vez de os distribuir como dinheiro. O pagamento aos accionistas também pode ser realizado através de reinvestimento no índice subjacente do ETF em seu nome. Essencialmente, o resultado é o mesmo: se um accionista da ETF receber um reinvestimento de 2% de dividendos de uma ETF, pode virar e vender essas acções se preferir ter o dinheiro.
Por vezes estes reinvestimentos podem ser vistos como um benefício, uma vez que não custa ao investidor uma taxa de negociação para comprar as acções adicionais através do reinvestimento dos dividendos. Contudo, os dividendos anuais de cada accionista são tributáveis no ano em que são recebidos, mesmo que sejam recebidos através do reinvestimento de dividendos.
Impostos sobre Dividendos em ETFs
ETFs são muitas vezes vistos como uma alternativa favorável aos fundos mútuos em termos da sua capacidade de controlar o montante e o momento do imposto sobre o rendimento para o investidor. No entanto, isto deve-se principalmente a como e quando as mais-valias tributáveis são capturadas em ETFs. É importante compreender que possuir ETFs produtoras de dividendos não difere o imposto sobre o rendimento criado pelos dividendos pagos por um ETF durante um ano fiscal. Os dividendos que uma ETF paga são tributáveis para o investidor essencialmente da mesma forma que os dividendos pagos por um fundo mútuo.
Rendimento Alternativo ETFs e a Sua Carteira
Exemplos de ETFs Pagadores de Dividendos
Existem cinco ETFs altamente populares orientados para dividendos.
SPDR S&P Dividendo ETF
O SPDR S&P Dividendo ETF (SDY) é o mais extremo e exclusivo dos ETFs com dividendos. Acompanha o S&P High-Yield Dividend Aristocrats Index, que inclui apenas as empresas do S&P Composite 1500 com pelo menos 20 anos consecutivos de aumento de dividendos. Devido ao longo historial de pagamento fiável destes dividendos, estas empresas são muitas vezes consideradas menos arriscadas para os investidores que procuram retorno total.
Vanguard Dividend Appreciation ETF
O Vanguard Dividend Appreciation ETF (VIG) segue o índice NASDAQ U.S. Dividend Achievers Select Index, um agrupamento de empresas ponderado pela capitalização de mercado que aumentou os dividendos durante um mínimo de 10 anos consecutivos. Os seus activos são investidos a nível interno, e a carteira inclui muitas empresas lendárias e ricas, tais como a Microsoft Corp. (MSFT) e Johnson & Johnson (JNJ).
iShares Select Dividend ETF
O iShares Select Dividend ETF (DVY) é o maior ETF a seguir um índice ponderado por dividendos. Semelhante ao VIG, esta ETF é completamente nacional, mas concentra-se em empresas mais pequenas. Cerca de um quarto das 100 acções na carteira do DVY pertence a empresas de serviços públicos. Outros sectores principais representados incluem os financeiros, cíclicos, não cíclicos, e acções industriais.
iShares Core High Dividend ETF
BlackRock’s iShares Core High Dividend ETF (HDV) é mais jovem e utiliza uma carteira mais pequena do que a outra notável opção de alto rendimento da empresa, DVY. Esta ETF segue um índice construído pela Morningstar de 75 acções americanas que são rastreadas pela sustentabilidade dos dividendos e potencial de ganhos, que são duas marcas distintivas da escola de análise fundamental de Benjamin Graham e Warren Buffett. De facto, as classificações de sustentabilidade da Morningstar são impulsionadas pelo conceito de “fosso económico” de Buffett, em torno do qual uma empresa se isola dos rivais.
Vanguard High Dividend Yield ETF
O Vanguard High Dividend Yield ETF (VYM) é caracteristicamente de baixo custo e simples, semelhante à maioria das outras ofertas Vanguard. Acompanha eficazmente o índice FTSE High Dividend Yield Index e demonstra uma excelente negociabilidade para todos os investidores demográficos. Uma peculiar peculiaridade do método de ponderação da VYM é o seu enfoque nas previsões de dividendos futuros (a maioria dos fundos de alto rendimento selecciona as acções com base no histórico de dividendos). Isto dá à VYM uma inclinação tecnológica mais forte do que a maioria dos seus concorrentes.
Outras ETFs orientadas para o rendimento
Para além destes cinco fundos, existem ETFs orientadas para os dividendos que empregam diferentes estratégias para aumentar o rendimento dos dividendos. ETFs tais como o iShares S&P U.S. Preferred Stock Index Fund (PFF) rastreiam um cabaz de acções preferenciais de empresas americanas. Os rendimentos de dividendos em ETFs de acções preferenciais devem ser substancialmente mais do que os de ETFs tradicionais de acções ordinárias porque as acções preferenciais comportam-se mais como obrigações do que acções e não beneficiam da valorização do preço das acções da empresa da mesma forma.
Fundo de Investimento Imobiliário ETFs como o Vanguard REIT ETF (VNQ) rastreia fundos de investimento imobiliário de acções transaccionadas publicamente (REITs). Devido à natureza dos REITs, os rendimentos dos dividendos tendem a ser superiores aos dos ETFs de acções ordinárias.
Existem também ETFs de acções internacionais, tais como o Wisdom Tree Emerging Markets High Dividend Fund (DEM) ou o First Trust DJ Global Select Dividend Index Fund (FGD), que rastreiam empresas que pagam dividendos mais elevados do que o normal, domiciliadas fora dos Estados Unidos.
The Bottom Line
Embora os ETFs sejam frequentemente conhecidos por seguir índices amplos, tais como o S&P 500 ou o Russell 2000, há também muitos ETFs disponíveis que se concentram em acções que pagam dividendos. Historicamente, os dividendos têm representado cerca de 40% dos retornos totais do mercado de acções, e uma forte história de pagamento de dividendos é um dos mais antigos e seguros sinais de rentabilidade empresarial.