Activo fixo líquido é uma métrica de avaliação que mede o valor contabilístico líquido de todos os activos fixos no balanço num determinado momento calculado subtraindo a depreciação acumulada do custo histórico dos activos. Pode-se pensar nisso como o preço de compra de todos os activos fixos, tais como equipamento, edifícios, veículos, maquinaria, e melhoramentos arrendados, menos a depreciação acumulada.
Definição: O que é Activo Fixo Líquido?
Esta métrica calcula o valor residual dos activos. Por outras palavras, calcula teoricamente o tempo de vida útil ou de utilização destes activos, comparando o preço de compra total com o montante total da depreciação que foi tomada desde que os activos foram comprados.
Um rácio baixo pode muitas vezes significar que os activos estão desactualizados porque a empresa não os substitui há muito tempo. Por outras palavras, os activos têm montantes elevados de depreciação acumulada indicando a sua idade.
A gestão normalmente não usa tanto esta métrica porque pode simplesmente examinar o seu equipamento e falar com o departamento de manutenção para ver se algo precisa de ser substituído ou reparado.
Investidores, por outro lado, usam esta métrica por uma variedade de razões diferentes. Os activos fixos líquidos ajudam os investidores a prever quando serão feitas grandes compras futuras. Também os ajuda a avaliar a eficiência da gestão utilizando os seus activos.
A utilização mais comum desta métrica financeira é nas fusões e aquisições. Quando uma empresa está a analisar possíveis candidatos a aquisições, deve analisar os activos e atribuir-lhes um valor. Um pequeno montante líquido relativo ao total de activos fixos indica tipicamente que os activos são antigos e muito provavelmente terão de ser substituídos em breve, devendo a empresa adquirente avaliar estes activos em conformidade.
Vejamos como calcular a equação do activo fixo líquido.
Fórmula
A fórmula do activo fixo líquido é calculada subtraindo todas as depreciações e imparidades acumuladas do preço de compra total e do custo de melhoramento de todos os activos fixos reportados no balanço.
Activos Fixos Líquidos = Total de Activos Fixos – Depreciação Acumulada
Esta é uma equação bastante simples com todos estes activos são reportados na face do balanço. Os activos fixos são sobretudo os activos tangíveis, tais como equipamento, edifício, e maquinaria. Os melhoramentos de arrendamentos são actualizações feitas por um inquilino ocupante a um edifício ou espaço arrendado. Exemplos de melhoramentos de arrendamentos incluem a cabina, iluminação, paredes, bem como alcatifas novas. A depreciação acumulada é a depreciação colectiva de qualquer bem ou, em vez disso, é o montante total do custo de depreciação detalhado para um bem.
Muitos analistas levam esta equação de activo fixo líquido um passo à frente e removem passivos pelo montante líquido como este:
Activo fixo líquido = ( Preço de compra total do activo fixo + Melhoramentos ) – ( Depreciação acumulada + Passivo do activo fixo )
O raciocínio para remover o passivo associado ao activo fixo é que agora podemos ver quanto do activo líquido a empresa possui realmente.
Os passivos totais são dívidas combinadas e todas as obrigações financeiras a pagar por uma empresa a indivíduos, bem como a outras organizações no período exacto.
P>Agora vamos expandir isto mais com um exemplo.
Exemplo
México Telecomm Company está a procurar expandir as suas operações num novo território que está actualmente ocupado por um concorrente, o Small Telephone. Em vez de competir com outra empresa, a MTC está a tentar determinar se deve ou não comprar o Small Telephone.
P>Posto que a indústria de serviços públicos está fortemente dependente de activos fixos e equipamento, a MTC está interessada na condição dos activos do Small Telephone. Se estes activos estivessem em boas condições, a MTC não teria de comprar todo o equipamento novo para servir o novo território.
Visitando no balanço da Small Telephone, a MTC regista as seguintes rubricas.
- Total de activos fixos: $2.000.000
- Atéreo melhoramentos: $800.000
- Depreciação acumulada: $300.000
- Passivos totais em activos fixos: $400.000
Com base nesta informação disponível, podemos calcular os activos fixos líquidos usando a fórmula acima.
Activos fixos líquidos = ($2.000.000 + $800.000) – ($300.000 + $400.000) = $2.100.000
Podemos dar mais um passo em frente e transformá-lo num rácio como este:
Rácio de activos fixos líquidos = $2.100.000 / $2.800.000 = .75
Esta métrica e rácio mostra-nos que o Small Telephone apenas depreciou os seus activos 25% do seu custo original. Isto significa tipicamente que os activos não são velhos e devem ter muito uso deixado neles.
Análise e Interpretação
A métrica dos activos fixos líquidos mede a forma como um grupo de activos é depreciado e utilizado. Um NFA superior é sempre preferível a um NFA inferior, pois mostra que os activos são relativamente mais novos e menos depreciados. No exemplo acima, podemos ver que os activos do Small Telephone são relativamente novos e teoricamente ainda têm 75% da sua vida.
Esta seria uma aquisição de ideias para a MTC porque realizaria duas coisas. Primeiro, permitir-lhes-ia controlar outro território sem terem de lutar com a nova concorrência. Segundo, a MTC não seria obrigada a adquirir activos adicionais para servir imediatamente o novo território.
Se o preço de compra estiver correcto e a MTC não tiver activos subutilizados no seu território actual, esta seria uma aquisição ideal.
Investidores também podem utilizar esta métrica para avaliar a eficiência da gestão na utilização dos seus activos. Por exemplo, se os lucros são sempre elevados e a NFA é baixa, a gestão está a gerir extremamente bem a empresa. Está a manter lucros elevados com equipamento mais antigo ou desactualizado. O contrário também é verdade.
Explicação sobre a utilização prática: Precauções e Limitações
Um cuidado a ter em mente ao utilizar esta métrica é que a depreciação acelerada pode distorcer drasticamente esta relação e torná-la algo sem sentido. Por exemplo, uma empresa pode comprar uma nova peça de equipamento e tomar a depreciação SEC 179 para toda a compra no ano da compra. Assim, este novo equipamento teria um valor contabilístico líquido de zero.
É importante ter em conta as diferenças de imposto a registar ao analisar esta métrica, uma vez que a maioria dos calendários de depreciação acelerada são aceitáveis para fins fiscais e não permitidos pelo GAAP.
Também, simplesmente porque um activo é depreciado não significa que não tenha valor. Muitos bens sobrevivem 2-5 vezes à sua vida útil. Um edifício com 100 anos de idade é um bom exemplo.