by: Richard A. Anderson, CFA
A inflação tem sido um tópico popular dos últimos tempos.
Na sua conferência de imprensa para anunciar a decisão do Fed de reduzir as taxas de juro após a sua reunião de Julho, o Presidente do Fed Powell citou “pressões inflacionistas silenciosas” como justificação para a acção.
No entanto, as tarifas de retaliação entre os EUA e a China suscitaram preocupações, o que poderia desencadear pressões inflacionistas, uma vez que os consumidores são forçados a pagar preços mais elevados.
A inflaçãosualmente espreita em segundo plano, passando despercebida à medida que vai lentamente corroendo o poder de compra do nosso dinheiro. Por esta razão, é frequentemente referido como o ladrão silencioso ou assassino silencioso. Mesmo que não se veja, está lá.
Em termos mais simples, a inflação é um aumento geral dos níveis de preços. Significa que os seus dólares actuais irão comprar menos bens e serviços no futuro.
Dado o modo como a inflação corrói o poder de compra do nosso dinheiro, pode estar a pensar que a inflação é má. Muitos economistas, contudo, sustentam que os níveis moderados de inflação são bons para a economia. A inflação moderada é necessária para impulsionar o consumo, o que é crítico para o crescimento económico. É por isso que o Fed visa uma taxa de inflação de 2% como parte do seu mandato para promover preços estáveis.
Inflação estável e moderada está associada a uma economia saudável. À medida que uma economia cresce, consumidores e empresas gastam mais dinheiro em bens e serviços. A procura excede a oferta e os produtores aumentam os preços. Isto é inflação. Portanto, a subida de preços pode ser considerada uma coisa boa.
Mas os preços que sobem demasiado ou os preços que descem são maus.
Quando os preços aumentam rapidamente, os consumidores antecipam esses aumentos de preços para continuar no futuro. Preços mais altos significam que os consumidores comprarão mais bens e serviços agora para evitar pagar um preço mais alto no futuro. Como resultado, a procura cresce ainda mais rapidamente e os produtores aumentam continuamente os preços. Esta espiral ascendente de preços é por vezes referida como inflação desenfreada ou hiperinflação.
Por outro lado, quando os preços caem, pode resultar num ciclo de feedback negativo. Se os preços caírem de forma consistente, os consumidores vão adiar as compras de hoje na esperança de que esses bens e serviços sejam mais baratos no futuro. Como resultado, a procura cai e os produtores baixam continuamente os preços para tentarem atrair compradores. Esta espiral descendente de preços é referida como deflação.
Aumentos de preços estáveis e moderados encorajam as despesas e o crescimento económico. Os consumidores compram mais bens e serviços, o que leva as empresas a aumentar a produção. As empresas contratam mais trabalhadores para satisfazer a procura crescente, o que resulta em menor desemprego e salários mais altos para os trabalhadores.
Contrariamente, períodos de mudança drástica de preços podem resultar numa economia em expansão ou em falência. Por exemplo, a inflação desenfreada pode causar sobreprodução e contratação excessiva, uma vez que a procura de bens e serviços só pode aumentar durante muito tempo. Eventualmente, as empresas diminuem a produção e despedem trabalhadores, fazendo aumentar a taxa de desemprego e diminuir os salários.
Além do seu impacto na oferta e procura, a inflação pode também ter um efeito sobre os mutuários. A inflação é benéfica para aqueles que contraem empréstimos a uma taxa fixa porque os mutuários estão a pagar os seus empréstimos com menor poder de compra durante o prazo do empréstimo. Inversamente, a deflação é melhor para o mutuante do que para o mutuário.
O gráfico abaixo mostra o poder corrosivo da inflação durante longos períodos de tempo.