Środki trwałe netto to metryka wyceny, która mierzy wartość księgową netto wszystkich środków trwałych w bilansie w danym momencie obliczoną przez odjęcie skumulowanej amortyzacji od kosztu historycznego aktywów. Można o niej myśleć jako o cenie zakupu wszystkich środków trwałych, takich jak sprzęt, budynki, pojazdy, maszyny i ulepszenia dzierżawione, pomniejszonej o skumulowaną amortyzację.
Definicja: What is Net Fixed Assets?
Ta metryka oblicza wartość rezydualną aktywów. Innymi słowy, teoretycznie oblicza, jak wiele życia lub użytkowania tych aktywów pozostało w nich poprzez porównanie całkowitej ceny zakupu z całkowitą kwotą amortyzacji, która została podjęta od momentu zakupu aktywów.
Niski wskaźnik może często oznaczać, że aktywa są przestarzałe, ponieważ firma nie wymieniła ich w długim czasie. Innymi słowy, aktywa mają wysokie kwoty skumulowanej amortyzacji wskazujące na ich wiek.
Zarządzający zazwyczaj nie korzystają z tej metryki tak bardzo, ponieważ mogą po prostu zbadać swój sprzęt i porozmawiać z działem utrzymania, aby zobaczyć, czy coś wymaga wymiany lub naprawy.
Inwestorzy, z drugiej strony, używają tej metryki z wielu różnych powodów. Aktywa trwałe netto pomagają inwestorom przewidzieć, kiedy w przyszłości zostaną dokonane duże zakupy. Pomaga im również ocenić efektywność zarządzania przy wykorzystaniu aktywów.
Najczęstszym zastosowaniem tej metryki finansowej są fuzje i przejęcia. Kiedy firma analizuje możliwych kandydatów do przejęcia, muszą przeanalizować aktywa i umieścić wartość na nich. Mała kwota netto w stosunku do całkowitych aktywów trwałych zazwyczaj wskazuje, że aktywa są stare i najprawdopodobniej będą musiały być zastąpione wkrótce i firma przejmująca powinna wycenić te aktywa odpowiednio.
Przyjrzyjrzyjmy się, jak obliczyć równanie aktywów trwałych netto.
Formuła
Formułę środków trwałych netto oblicza się poprzez odjęcie wszystkich skumulowanych odpisów amortyzacyjnych i odpisów z tytułu utraty wartości od łącznej ceny nabycia i kosztu ulepszenia wszystkich środków trwałych wykazanych w bilansie.
Środki trwałe netto = Środki trwałe ogółem – Skumulowana amortyzacja
Jest to dość proste równanie, w którym wszystkie te aktywa są wykazywane w bilansie. Środki trwałe to przede wszystkim aktywa materialne, takie jak sprzęt, budynki i maszyny. Ulepszenia w dzierżawie to ulepszenia dokonane przez najemcę w dzierżawionym budynku lub powierzchni. Przykłady ulepszeń w dzierżawie obejmują szafki, oświetlenie, ściany, jak również nowe wykładziny. Skumulowana amortyzacja to zbiorcza amortyzacja każdego składnika aktywów lub raczej całkowita kwota kosztów amortyzacji wyszczególniona dla danego składnika aktywów.
Wielu analityków bierze to równanie aktywów trwałych netto krok dalej i usuwa zobowiązania dla kwoty netto, jak to:
Środki trwałe netto = ( Całkowita cena nabycia środków trwałych + Ulepszenia ) – ( Skumulowana amortyzacja + Zobowiązania z tytułu środków trwałych )
Powodem usunięcia zobowiązań związanych ze środkami trwałymi jest to, że teraz możemy zobaczyć, ile z aktywów netto firma faktycznie posiada.
Zobowiązania ogółem to połączone długi i wszystkie zobowiązania finansowe płatne przez firmę osobom fizycznym, jak również innym organizacjom w danym okresie.
Teraz rozwińmy to bardziej na przykładzie.
Przykład
Mexico Telecomm Company chce rozszerzyć swoją działalność na nowe terytorium, które jest obecnie zajmowane przez konkurenta, Small Telephone. Zamiast konkurować z inną firmą, MTC próbuje ustalić, czy powinna wykupić Small Telephone, czy nie.
Ponieważ branża użyteczności publicznej jest silnie uzależniona od środków trwałych i wyposażenia, MTC jest zainteresowana stanem aktywów Small Telephone. Jeśli te aktywa byłyby w dobrym stanie, MTC nie musiałoby kupować nowego sprzętu do obsługi nowego terytorium.
Spoglądając na bilans Small Telephone, MTC odnotowuje następujące pozycje.
- Środki trwałe ogółem: $2,000,000
- Ulepszenia w dzierżawie: $800,000
- Skumulowana amortyzacja: $300,000
- Razem zobowiązania z tytułu środków trwałych: $400,000
W oparciu o te dostępne informacje możemy obliczyć środki trwałe netto, korzystając z powyższego wzoru.
Aktywa trwałe netto = (2 000 000 $ + 800 000 $) – (300 000 $ + 400 000 $) = 2 100 000 $
Możemy pójść o krok dalej i przekształcić to w wskaźnik, jak poniżej:
Współczynnik aktywów trwałych netto = 2 100 000 USD / 2 800 000 USD = .75
Ta metryka i wskaźnik pokazuje nam, że Mały Telefon zamortyzował swoje aktywa tylko w 25% ich pierwotnego kosztu. To zazwyczaj oznacza, że aktywa nie są stare i powinny mieć dużo użytkowania w lewo w nich.
Analiza i interpretacja
Metryka aktywów trwałych netto mierzy, jak amortyzowane i używane grupy aktywów jest. Wyższy wskaźnik NFA jest zawsze preferowany niż niższy, ponieważ pokazuje, że aktywa są relatywnie nowsze i mniej zamortyzowane. W powyższym przykładzie widzimy, że aktywa Małego Telefonu są dość nowe i teoretycznie nadal mają 75% swojego życia.
To byłby pomysł na przejęcie dla MTC, ponieważ osiągnęłoby to dwie rzeczy. Po pierwsze, pozwoliłoby im kontrolować kolejne terytorium bez konieczności zmagania się z nową konkurencją. Po drugie, MTC nie byłoby zobowiązane do zakupu dodatkowych aktywów do obsługi nowego terytorium natychmiast.
Jeśli cena zakupu jest w porządku i MTC nie ma niewykorzystanych aktywów na swoim obecnym terytorium, byłoby to idealne nabycie.
Inwestorzy mogą również korzystać z tej metryki do oceny efektywności zarządzania w użyciu swoich aktywów. Na przykład, jeśli zyski są na cały czas wysokie i NFA jest niski, zarządzanie jest prowadzenie firmy bardzo dobrze. Utrzymuje wysokie zyski przy użyciu starszego lub przestarzałego sprzętu. Odwrotna sytuacja jest również prawdziwa.
Praktyczne wyjaśnienie użycia: Cautions and Limitations
Jedną z przestróg, o których należy pamiętać przy korzystaniu z tej metryki jest to, że przyspieszona amortyzacja może drastycznie przekrzywić ten wskaźnik i uczynić go nieco bezsensownym. Na przykład, firma może kupić nowy kawałek sprzętu i podjąć SEC 179 amortyzacji dla całego zakupu w roku zakupu. Tak więc, ten nowy element wyposażenia miałby wartość księgową netto równą zero.
Jest ważne, aby spojrzeć na podatek do różnic księgowych podczas analizowania tego metryki, jak większość przyspieszonych harmonogramów amortyzacji są dopuszczalne dla celów podatkowych, a nie dozwolone przez GAAP.
Ponadto, tylko dlatego, że składnik aktywów jest amortyzowany nie oznacza, że jest bezwartościowy. Wiele aktywów przekracza swój okres użytkowania o 2-5 razy. 100-letni budynek jest dobrym przykładem.