W przypadku upadłości lub likwidacji, aktywa używane przez spółkę jako zabezpieczenie byłyby w pierwszej kolejności przekazywane pożyczkodawcom zabezpieczonym pierwszym zastawem jako spłata ich pożyczek. W zakresie, w jakim wartość aktywów jest wystarczająca do zaspokojenia zobowiązań spółki wobec kredytodawców zabezpieczonych pierwszym zastawem, wszelkie dodatkowe wpływy ze sprzedaży zastawionych aktywów zostałyby udostępnione kredytodawcom z drugim zastawem jako spłata pożyczki z drugim zastawem.
Z niemal wszystkimi wyjątkami, kredytobiorca zaciąga kredyt z drugim zastawem w tym samym czasie lub po zaciągnięciu tradycyjnego kredytu zabezpieczonego pierwszym zastawem, a zabezpieczeni kredytodawcy ograniczają możliwości kredytobiorcy w zakresie zastawiania aktywów lub zaciągania dodatkowego zabezpieczonego długu.
Szczegółowe prawa kredytodawców z pierwszym i drugim zastawem są określone w umowach kredytowych pomiędzy kredytobiorcą a każdą klasą kredytodawców, a także w umowie międzykredytowej. Umowa pomiędzy wierzycielami jest umową pomiędzy wieloma klasami kredytodawców, w której każda klasa kredytodawców zgadza się na określone procedury i preferencje w przypadku upadłości lub likwidacji. Zabezpieczeni pożyczkodawcy będą rutynowo wymagać umowy między wierzycielami, aby chronić swoje interesy, zanim pozwolą pożyczkobiorcy uzyskać pożyczkę pod zastaw.