W początkach XIX w. niestabilna waluta i nowy chwiejny system bankowy podtrzymywały podstawy gospodarcze narodu. Budowa krajowego systemu transportowego, na który składały się linie kolejowe i kanały, doprowadziła do nagromadzenia dużych długów przez inwestorów na początku lat 30-tych XIX wieku. W dodatku na ziemiach zachodnich szalała spekulacja, ponieważ stany się zasiedlały, a nowe banki były czarterowane. W wyborach w 1832 roku prezydent Andrew Jackson (1829-1837) startował z populistyczną platformą, naznaczoną anty-wschodnią filozofią establishmentu, w tym sprzeciwem wobec Drugiego Banku Stanów Zjednoczonych (utworzonego w 1816 roku). Jackson zarzucał, że Drugi Bank nie traktował sprawiedliwie zwykłych obywateli i że służył tylko bogatym.
Po objęciu urzędu Jackson przystąpił do demontażu centralnego systemu bankowego. W 1833 roku Jackson zaczął transferować fundusze federalne z Banku Stanów Zjednoczonych do wybranych banków stanowych, często należących do przyjaciół Jacksona. Przestał też deponować pieniądze rządowe w Drugim Banku, zamiast tego umieszczając nowe wpływy ze sprzedaży ziemi i dochody z podatków w różnych bankach stanowych, które nazwał swoimi „bankami domowymi”. Mając więcej pieniędzy, banki stanowe coraz bardziej rozszerzały swoją akcję kredytową, udzielając zbyt wielu pożyczek i drukując prawie bezwartościowe papierowe pieniądze, ponieważ banki miały prawo emitować własną papierową walutę. Zaufanie do waluty spadło, zwłaszcza wśród wschodniego establishmentu biznesowego. Tak duża ilość dostępnego papierowego pieniądza doprowadziła do spirali inflacji. Wzrosła również cena ziemi dostępnej od rządu. Ponieważ nie powstrzymało to spekulantów, zaczęli oni zaciągać coraz większe pożyczki. W 1832 roku rząd sprzedał mniej niż 3 miliony dolarów w ziemi, a do 1836 roku kwota ta wzrosła do prawie 25 milionów dolarów. Aby pogorszyć sytuację gospodarczą, oprócz wysokiej inflacji, import zaczął przewyższać eksport, tworząc deficyt w handlu zagranicznym.
Pod wpływem szalejącej spekulacji ziemią Jackson wydał w 1836 roku „Okólnik Specie”, który wymagał, aby wszystkie ziemie publiczne były kupowane za spekulacje (monety), a nie za prywatne skrypty (papierowe pieniądze) emitowane przez poszczególne banki. Również w 1836 roku Kongres uchwalił ustawę, która rozdzielała nadwyżki dochodów federalnych ze skarbu USA między stany. W reakcji na zaostrzenie federalnej polityki monetarnej banki ograniczyły dostęp do kredytów. Mając mniej kredytów na inwestycje krajowe, wzrosła zależność od inwestorów brytyjskich. Niestety, zbiegło się to w czasie z wewnętrznym kryzysem finansowym w Anglii, co spowodowało, że brytyjscy wierzyciele zaczęli ściągać należności za granicą. Trzy brytyjskie banki upadły, a nierównowaga handlowa Stanów Zjednoczonych wzrosła, ponieważ Wielka Brytania mogła sobie pozwolić na mniejszy eksport z USA. Złoto zaczęło w coraz większym stopniu płynąć do Europy. Gdy gospodarka amerykańska już podupadała, kolejny cios finansowy nastąpił wraz z powszechnymi klęskami nieurodzaju w latach 1835 i 1837. Nadciągał kryzys finansowy.
W maju 1837 roku nowojorskie banki wstrzymały wypłaty spekulacyjne dla inwestorów, co skłoniło inne banki w całym kraju do tego samego. Bez monety papierowa waluta straciła na wartości, wywołując panikę 1837 roku. W krótkim czasie wiele firm upadło, a fortuny zostały utracone. Bezrobocie gwałtownie wzrosło, zwłaszcza na zachodzie i południu, a wraz z nim spadek eksportu produktów rolnych i nieurodzaj. Publiczne apele o reformę bankowości nasiliły się po sześcioletniej depresji.
Panika 1837 roku przyniosła zmiany w polityce bankowej i monetarnej. Prezydent Martin Van Buren (1837-1841) dążył do utworzenia w 1840 r. niezależnego systemu skarbowego USA, który przechowywałby i wypłacał fundusze rządowe. Choć początkowo poniósł porażkę, system federalny przyjął się na stałe w 1846 roku. Od tego momentu, aby pomóc ustabilizować gospodarkę narodową, fundusze publiczne były przechowywane w Skarbcu Stanów Zjednoczonych i jego oddziałach w różnych miastach, a nie w prywatnym systemie bankowym i finansowym.
Rządy stanowe inwestowały również duże sumy w przedsięwzięcia takie jak budowa kanałów i linii kolejowych, mając nadzieję na ostateczne pobudzenie swoich gospodarek. Wiele z istniejących 26 rządów stanowych zbankrutowało lub było tego bliskich. Rząd stanu Nowy Jork stał się liderem reform wraz z przyjęciem nowej konstytucji w 1846 roku, która zaszczepiła filozofię państwowej powściągliwości fiskalnej. Aby rozwiązać problem ekonomicznego przemieszczania się obywateli stanu, kluczową częścią różnych stanowych reform legislacyjnych była ochrona rodzin, które popadły w długi. Uchwalono ustawy stanowe, które miały złagodzić skutki paniki na poziomie indywidualnym. Teksas był pierwszym stanem, który po wybuchu paniki uchwalił ustawę o zwolnieniu z obowiązku posiadania gospodarstwa rolnego. Prawa te miały na celu ochronę osób prywatnych przed wahaniami wolnego rynku i zapewniły pewną ochronę państwową dla rodzin podczas przejścia do gospodarki przemysłowej w wielu częściach kraju.
Na poziomie krajowym Kongres uchwalił federalne prawo upadłościowe, usuwając około 450 milionów dolarów długu od miliona wierzycieli. Jednak poprzez ratowanie inwestorów sam system kredytowy został w znacznym stopniu osłabiony. Wierzyciele byli bardziej niechętni do udzielania pożyczek, nie mając pewności, czy będą w stanie wyegzekwować ich spłatę. Liczne bankructwa będące skutkiem paniki i związanego z nią umorzenia długów zniechęciły również zagranicznych inwestorów. Panika 1837 roku kosztowała brytyjskich inwestorów prawie 130 milionów dolarów.
Trudne ekonomicznie czasy przyczyniły się do napływu emigrantów, którzy od 1843 roku zaczęli przepływać przez Oregon Trail, szukając nowego ekonomicznego startu. Tysiące emigrantów zostało wysiedlonych w wyniku depresji spowodowanej paniką z 1837 roku. Jak na ironię, depresja napędzała ekspansjonizm Stanów Zjednoczonych i dała nowe nadzieje gospodarcze pod koniec lat czterdziestych XIX wieku.
Przegląd tematu
Gospodarka i rynki papierów wartościowych nie otrząsnęły się w pełni z paniki z 1837 roku aż do 1844 roku, kiedy to handel się ożywił, skutki likwidacji zostały wchłonięte, a ekspansja na Zachód ponownie przyspieszyła. Wojna meksykańska i odkrycia złota w Kalifornii dały dalszy fillip (impuls) gospodarce, podobnie jak reformy bankowe i taryfowe administracji Polka.
robert sobel, historyk, 1968
Zobacz także: Nicolas Biddle, Panic of 1819, Panic of 1907, Panics of the Late Nineteenth Century
DALSZE CZYTANIE
Cohen, Bernice. The Edge of Chaos: Financial Booms, Bubbles, Crashes, and Chaos (Finansowe boomy, bańki, krachy i chaos). Nowy Jork: John Wiley and Sons, 1997.
Collman, Charles A. Our Mysterious Panics, 1830- 1930: A Story of Events and the Men Involved. New York: Greenwood Press, 1968.
Kindleberger, Charles Poor. Manias, Panics, and Crashes: A History of Financial Crises. New York: Basic Books, 1989.
McGrane, Reginald C. The Panic of 1837: Some Financial Problems of the Jacksonian Era. Chicago: The University of Chicago Press, 1924.
Sobel, Robert. The Money Manias: The Eras of Great Speculation in America, 1770-1970. New York: Weybright and Talley, 1974.
Sobel, Robert.