Co to jest analiza współczynników finansowych?

Analiza wskaźników finansowych jest jednym z narzędzi ilościowych, które menedżerowie biznesowi wykorzystują do gromadzenia cennych informacji na temat rentowności, wypłacalności, efektywności, płynności, pokrycia i wartości rynkowej firmy. Analiza wskaźnikowa dostarcza tych informacji menedżerom biznesowym poprzez analizę danych zawartych w bilansie firmy, rachunku zysków i strat oraz rachunku przepływów pieniężnych. Informacje uzyskane z analizy wskaźnika finansowego są bezcenne dla menedżerów, którzy muszą podejmować decyzje finansowe dla firmy oraz dla stron zewnętrznych, takich jak inwestorzy, aby mogli ocenić kondycję finansową firmy.

Co to jest analiza wskaźnika finansowego?

Stosunki finansowe są użytecznymi narzędziami, które pomagają menedżerom i inwestorom analizować i porównywać relacje finansowe pomiędzy kontami w sprawozdaniach finansowych firmy. Są one jednym z narzędzi, które umożliwiają analizę finansową w całej historii firmy, branży lub sektorze biznesowym.

Analiza wskaźników finansowych wykorzystuje dane zebrane z obliczeń wskaźników do podejmowania decyzji o poprawie rentowności, wypłacalności i płynności firmy.

Rodzaje wskaźników finansowych

Istnieje sześć kategorii wskaźników finansowych, które menedżerowie biznesowi zazwyczaj wykorzystują w swoich analizach. W ramach tych sześciu kategorii jest 15 wskaźników finansowych, które pomagają menedżerom biznesowym i inwestorom zewnętrznym analizować kondycję finansową firmy. Wskaźniki finansowe są cenne tylko wtedy, gdy istnieje podstawa porównania dla nich. Każdy wskaźnik powinien być porównywany z przeszłymi okresami danych dla firmy. Mogą być również porównywane z danymi innych firm w branży.

Wskaźniki płynności

Wskaźniki płynności odpowiadają na pytanie, czy firma może spełnić swoje bieżące zobowiązania z bieżących aktywów. Istnieją trzy główne wskaźniki płynności, na które zwracają uwagę menedżerowie biznesowi:

• Wskaźnik kapitału obrotowego: Wskaźnik ten nazywany jest również wskaźnikiem bieżącym (aktywa bieżące – zobowiązania bieżące). Liczby te są pobierane z bilansu firmy. Mierzy on, czy firma może spłacić swoje krótkoterminowe zobowiązania za pomocą swoich aktywów obrotowych.
• Wskaźnik szybki: Wskaźnik ten nazywany jest również wskaźnikiem testu kwasowości (aktywa obrotowe – zapasy/zobowiązania krótkoterminowe). Dane te pochodzą z bilansu. Wskaźnik szybki mierzy, czy firma może spełnić swoje krótkoterminowe zobowiązania bez sprzedaży zapasów.
• Wskaźnik płynności gotówkowej: Ten wskaźnik płynności (gotówka + ekwiwalenty gotówki/zobowiązania bieżące) daje menedżerowi finansowemu bardziej konserwatywny pogląd na płynność firmy, ponieważ w liczniku wykorzystuje tylko gotówkę i ekwiwalenty gotówki, takie jak krótkoterminowe zbywalne papiery wartościowe. Wskazuje zdolność firmy do spłaty wszystkich swoich bieżących zobowiązań bez upłynniania jakichkolwiek innych aktywów.

Wskaźniki efektywności

Wskaźniki efektywności, zwane również wskaźnikami zarządzania aktywami lub wskaźnikami aktywności, są wykorzystywane do określenia, jak skutecznie firma biznesowa wykorzystuje swoje aktywa do generowania sprzedaży i maksymalizacji zysku lub bogactwa akcjonariuszy. Mierzą one, jak efektywne są działania firmy wewnętrznie i w krótkim okresie czasu. Cztery najczęściej stosowane wskaźniki efektywności obliczane na podstawie informacji z bilansu i rachunku zysków i strat to:

• Wskaźnik rotacji zapasów: Ten wskaźnik (sprzedaż / inwentarz) mierzy, jak szybko zapasy są sprzedawane i uzupełniane lub obracane w każdym roku. Wskaźnik rotacji zapasów pozwala menedżer finansowy, aby określić, czy firma jest magazynowanie z zapasów lub posiadania przestarzałych zapasów.
• Dni sprzedaży zaległych: Zwany także średni okres zbierania (należności / średnia sprzedaż na dzień), wskaźnik ten pozwala menedżerom finansowym do oceny efektywności, z jaką firma zbiera swoje zaległe rachunki kredytowe.
• Wskaźnik rotacji aktywów trwałych: Wskaźnik ten (sprzedaż/aktywa trwałe netto) koncentruje się na zakładach, nieruchomościach i sprzęcie firmy lub jej aktywach trwałych i ocenia, jak skutecznie firma wykorzystuje te aktywa.
• Wskaźnik rotacji aktywów ogółem: Wskaźnik rotacji aktywów ogółem (sprzedaż / aktywa ogółem) zwija dowody efektywnego wykorzystania przez firmę swojej bazy aktywów w jeden wskaźnik. Pozwala to menedżerowi finansowemu przeanalizować, jak skutecznie baza aktywów jest w generowaniu sprzedaży i rentowności.

Wskaźniki wypłacalności

Sprawność firmy, lub zarządzanie długiem, wskaźniki pozwalają menedżerowi finansowemu ocenić pozycję firmy w odniesieniu do finansowania dłużnego lub dźwigni finansowej, które wykorzystują do finansowania swoich działań. Wskaźniki wypłacalności oceniają, ile finansowania dłużnego firma wykorzystuje w porównaniu z zyskami zatrzymanymi lub finansowaniem kapitałowym. Istnieją dwa główne wskaźniki wypłacalności:

• Współczynnik zadłużenia całkowitego: Wskaźnik zadłużenia całkowitego (zobowiązania ogółem/aktywa ogółem) mierzy procent środków na działalność firmy uzyskanych z połączenia zobowiązań bieżących i zadłużenia długoterminowego.
• Wskaźnik zadłużenia do kapitału własnego: Wskaźnik ten (zobowiązania ogółem / aktywa ogółem – zobowiązania ogółem) jest najważniejszy, jeśli firma znajduje się w obrocie publicznym. Informacje zawarte w tym wskaźniku są zasadniczo takie same jak w przypadku wskaźnika zadłużenia całkowitego, ale przedstawiają informacje w formie, którą inwestorzy mogą łatwiej wykorzystać podczas analizowania firmy.

Wskaźniki pokrycia

Wskaźniki pokrycia mierzą stopień, w jakim firma może pokryć swoje zobowiązania z tytułu zadłużenia i sprostać związanym z tym kosztom. Zobowiązania te obejmują koszty odsetek, płatności leasingowe, a czasem także wypłaty dywidendy. Wskaźniki te współpracują ze wskaźnikami wypłacalności, aby dać menedżerowi finansowemu pełny obraz sytuacji zadłużenia firmy. Oto dwa główne wskaźniki pokrycia:

• Wskaźnik Times interest earned: Wskaźnik ten (zysk przed odsetkami i podatkami (EBIT)/koszty odsetek) mierzy, jak dobrze firma może obsługiwać swój całkowity dług lub pokryć płatności odsetkowe od długu.
• Współczynnik pokrycia obsługi długu: DSCR (dochód operacyjny netto/całkowite koszty obsługi zadłużenia) jest cennym wskaźnikiem podsumowującym, który pozwala firmie zorientować się, jak dobrze firma może pokryć wszystkie swoje zobowiązania z tytułu obsługi zadłużenia.

Wskaźniki rentowności

Wskaźniki rentowności są wskaźnikami podsumowującymi dla firmy. Kiedy wskaźniki rentowności są obliczane, podsumowują one efekty zarządzania płynnością, zarządzania aktywami i zarządzania długiem w firmie. Cztery najbardziej powszechne i ważne wskaźniki rentowności to:

• Marża zysku netto: Ten wskaźnik (dochód netto/sprzedaż) pokazuje zysk na dolara sprzedaży dla firmy.
• Zwrot z aktywów ogółem (ROA): Wskaźnik ROA (dochód netto/sprzedaż) wskazuje, jak skutecznie każdy dolar całkowitych aktywów generuje zysk.
• Podstawowa siła zarobkowa (BEP): BEP (EBIT / aktywa ogółem) jest podobny do wskaźnika ROA, ponieważ mierzy efektywność aktywów w generowaniu sprzedaży. Jednakże wskaźnik BEP sprawia, że pomiar jest wolny od wpływu podatków i zadłużenia.
• Zwrot z kapitału (ROE): Wskaźnik ten (zysk netto/kapitał własny) wskazuje, ile pieniędzy zarabiają akcjonariusze na swoich inwestycjach w firmę biznesową. Wskaźnik ROE jest najważniejszy dla firm będących w obrocie publicznym.

Wskaźniki wartości rynkowej

Wskaźniki wartości rynkowej są zwykle obliczane dla firm będących w obrocie publicznym i nie są szeroko stosowane dla bardzo małych firm. Niektóre małe firmy są jednak w obrocie publicznym. Istnieją trzy podstawowe wskaźniki wartości rynkowej:

• Współczynnik cena/zysk (P/E): Wskaźnik P/E (cena akcji za akcję/zysk za akcję) pokazuje, ile inwestorzy są skłonni zapłacić za akcje firmy za dolara zysków.
• Wskaźnik cena/przepływy pieniężne: Wartość firmy zależy od jej wolnych przepływów pieniężnych. Wskaźnik cena / przepływy pieniężne (cena akcji / przepływy pieniężne na akcję) ocenia, jak dobrze firma generuje przepływy pieniężne.
• Wskaźnik rynek / książka: Ten wskaźnik (cena akcji / wartość księgowa na akcję) daje menedżerowi finansowemu inny wskaźnik tego, jak inwestorzy postrzegają wartość firmy.

Jak działa analiza wskaźnika finansowego?

Financial ratio analysis is used to extract information from the firm’s financial statements that can’t be evaluated simply from examining those statements.

Małe firmy mogą skonfigurować swój arkusz kalkulacyjny tak, aby automatycznie obliczał każdy z 15 wskaźników finansowych.

Wskaźniki są zazwyczaj obliczane dla kwartału lub roku. Wskaźniki następnie powinny być gromadzone dla innych firm w tej samej branży. Porównania powinny być wykonane. To jest tylko po porównaniu wskaźników finansowych do innych okresów czasu i do wskaźników firm w branży, że menedżer finansowy może wyciągnąć wnioski na temat wyników firmy. Menedżerowie finansowi mogą namalować dobry obraz wydajności firmy w oparciu o te obliczenia i porównania.

Jedno obliczenie wskaźnika nie oferuje wiele informacji na własną rękę. Na przykład, jeśli wskaźnik zadłużenia firmy do aktywów w jednym okresie wynosi 50%, nie mówi to nic użytecznego, chyba że kierownictwo porówna to z poprzednimi okresami, zwłaszcza jeśli wskaźnik zadłużenia do aktywów był znacznie niższy lub wyższy w przeszłości. W tym scenariuszu, wskaźnik zadłużenia do aktywów pokazuje, że 50% aktywów firmy jest finansowane przez zadłużenie. Menedżer finansowy lub inwestor nie wie, czy to dobrze, czy źle, dopóki nie porówna tego wskaźnika z takim samym wskaźnikiem z poprzedniej historii firmy lub z konkurencją.

Istnieją inne techniki analizy finansowej, które menedżerowie finansowi mogą wykorzystać w celu uzupełnienia wiedzy uzyskanej dzięki analizie wskaźników finansowych, takie jak wspólna analiza wielkości i bardziej dogłębna analiza sprawozdania z przepływów pieniężnych.

Kto korzysta z analizy wskaźników finansowych?

Istnieje kilka zainteresowanych stron, które mogą potrzebować skorzystać z analizy wskaźnika finansowego:

• Menedżerowie finansowi: Menedżerowie finansowi muszą posiadać informacje, które analiza wskaźników finansowych dostarcza na temat wydajności różnych funkcji finansowych firmy. Analiza współczynników jest cennym i potężnym narzędziem analizy finansowej.
• Konkurenci: Inne firmy uważają, że informacje o innych firm w ich branży ważne dla ich własnej strategii konkurencyjnej.
• Inwestorzy: Zarówno dla firm notowanych na giełdzie lub firm finansowanych przez venture capital, potencjalni inwestorzy potrzebują informacji finansowych uzyskanych z analizy wskaźnikowej, aby określić, czy chcą inwestować w biznes.

Plusy i minusy stosowania wskaźników finansowych

.przekrojowej lub analizy branżowej

Pros and Cons of Analiza wskaźników finansowych
Zalety	Konsekwencje
Pomocne w wyznaczaniu celów dla wysokich wyników	Duże, duże, wielooddziałowe firmy mogą z niej korzystać tylko na poziomie oddziałów.
Przydatne dla mniejszych firm o wąskim zakresie działalności lub oddziałów dużych firm	W czasach wysokiej inflacji dane finansowe są zniekształcone i nie są przydatne do analizy wskaźnikowej.
Przydatne do analizy wyników firmy w różnych okresach czasu	Firmy mogą oszukiwać i ubierać swoje sprawozdania finansowe.
Użyteczne do porównywania firm w analizie przekrojowej lub branżowej	Nieprzydatne dla firm sezonowych lub cyklicznych ze względu na zniekształcenia czasowe

Zalety wyjaśnione

• Pomocne w ustalaniu celów dla wysokiej wydajności: Poprzez analizę wskaźnika finansowego, finansowe i biznesowe menedżerowie mogą określić akceptowalne wyniki finansowe dla firmy. Firma może zobaczyć, co jest realistyczne wyniki poprzez przeglądanie własnych wyników w czasie i dążyć do lepszych wyników, patrząc na lidera branży danych finansowych.
• Przydatne dla małych firm z wąskim zakresie lub oddziałów dużych firm: Duże, wielodziałowe firmy nie uważają, że analiza wskaźnika finansowego jest przydatna dla firmy jako całości. Ponieważ wskaźniki są przydatne tylko w porównaniu z branży lub firmy danych finansowych, mniejsze firmy z jednej linii biznesowej lub oddziałów większych firm znaleźć analizy proporcji przydatne.
• Przydatne do analizy wyników firmy w całym okresie czasu: Time-series lub trend analizy finansowej proporcji pozwala firmom ocenić wyniki finansowe w całym okresie czasu, takich jak kwartał lub rok podatkowy.
• Przydatne do porównania firm na przekrojowej lub przemysłu podstawy: Porównując wyniki finansowe firmy do grupy podobnych firm w branży pozwala menedżerowi finansowemu zobaczyć, gdzie firma stoi konkurencyjnie.

Cons Explained

• Nieprzydatne dla dużych, wielooddziałowych firm: Ponieważ analiza wskaźnikowa jest przydatna tylko na zasadzie porównawczej, działy dużych firm mogą korzystać z tej techniki analizy finansowej, ale nie jest to przydatne dla firmy wielodziałowej jako całości.
• Problemy, jeśli jest inflacja: Jeśli firma działa w środowisku inflacyjnym, dane finansowe będą zniekształcone z jednego okresu do drugiego i analiza proporcji nie będzie przydatna
• Window dressing: Firmy mogą oszukiwać i window dress ich sprawozdań finansowych. Window dressing jest aktem podejmowania sprawozdań finansowych wyglądają silniejsze, ale manipulacji danych.
• Sezonowe i cykliczne firm: Jeśli firmy mają sezonową lub cykliczną sprzedaż, analiza wskaźników finansowych przy użyciu danych szeregu czasowego przyniosłaby zniekształcone wyniki, ponieważ sprzedaż różni się znacznie w różnych okresach czasu.

• Analiza wskaźników finansowych ocenia wydajność funkcji finansowych firmy w zakresie płynności, zarządzania aktywami, wypłacalności i rentowności.
• Finansowa analiza wskaźnikowa jest potężnym narzędziem analizy finansowej, które może dać firmie kompletny obraz jej wyników finansowych zarówno na podstawie trendu, jak i branży.
• Informacje uzyskane ze sprawozdań finansowych firmy przez analizę stosunku jest przydatna dla menedżerów finansowych, konkurentów i inwestorów zewnętrznych.
• Analiza wskaźników finansowych jest przydatna tylko wtedy, gdy dane są porównywane w kilku okresach czasu lub do innych firm w branży.