Wat is een zwakke dollar?
Een zwakke dollar verwijst naar een neerwaartse prijstrend in de waarde van de Amerikaanse dollar ten opzichte van andere buitenlandse valuta. De valuta die het meest wordt vergeleken is de euro, dus als de euro in prijs stijgt ten opzichte van de dollar, wordt gezegd dat de dollar op dat moment zwakker wordt. In wezen betekent een zwakke dollar dat een Amerikaanse dollar kan worden ingewisseld voor kleinere bedragen aan vreemde valuta. Het gevolg hiervan is dat goederen die in Amerikaanse dollars worden geprijsd, maar ook goederen die in niet-Amerikaanse landen worden geproduceerd, duurder worden voor Amerikaanse consumenten
Key Takeaways
- Een zwakke dollar betekent dat de waarde van de Amerikaanse dollar daalt ten opzichte van andere valuta, met name de euro.
- Een zwakke munt heeft zowel positieve als negatieve gevolgen.
- De Fed hanteert gewoonlijk een monetair beleid om de dollar te verzwakken wanneer de economie het moeilijk heeft.
- Beleidsmakers en bedrijfsleiders zijn het er niet over eens of een sterkere of zwakkere munt beter is voor de VS.
Begrijpen wat een zwakke dollar betekent
Een verzwakkende dollar brengt verschillende gevolgen met zich mee, maar die zijn niet allemaal negatief. Een zwakkere dollar betekent dat import duurder wordt, maar ook dat export aantrekkelijker wordt voor consumenten in andere landen buiten de VS. Omgekeerd is een sterker wordende dollar slecht voor de export, maar goed voor de import. Al vele jaren hebben de VS een handelstekort met andere landen – wat betekent dat ze een netto-importeur zijn.
Een land dat meer importeert dan exporteert, is meestal voorstander van een sterke munt. Maar in de nasleep van de financiële crisis van 2008 hebben de meeste ontwikkelde landen een beleid gevoerd ten gunste van zwakkere valuta’s. Een zwakkere dollar zou Amerikaanse fabrieken bijvoorbeeld in staat kunnen stellen concurrerend te blijven op een manier die veel werknemers aan werk kan helpen en zo de Amerikaanse economie kan stimuleren. Er zijn echter veel factoren, niet alleen economische fundamenten zoals het BBP of handelstekorten, die kunnen leiden tot een periode van zwakte van de Amerikaanse dollar.
De term zwakke dollar wordt gebruikt om een langdurige periode te beschrijven, in tegenstelling tot twee of drie dagen van koersschommelingen. Net als de economie is de sterkte van de valuta van een land cyclisch, zodat langere perioden van sterkte en zwakte onvermijdelijk zijn. Dergelijke perioden kunnen zich voordoen om redenen die niets met binnenlandse aangelegenheden te maken hebben. Geopolitieke gebeurtenissen, met het weer verband houdende crises, financiële druk als gevolg van overbouwing of zelfs onderbevolkingstendensen kunnen druk uitoefenen op de valuta van een land op manieren die gedurende een periode van jaren of decennia relatieve sterkte of zwakte veroorzaken.
De Federal Reserve probeert dergelijke invloeden zoveel mogelijk te egaliseren als zij verstandig acht. De Fed reageert daarop met een strak of versoepelend monetair beleid. Tijdens een periode van krap monetair beleid, wanneer de Federal Reserve de rente verhoogt, zal de Amerikaanse dollar waarschijnlijk sterker worden. Wanneer beleggers meer geld verdienen aan betere rendementen (hogere rentebetalingen op de valuta), zal dit investeringen uit wereldwijde bronnen aantrekken, waardoor de Amerikaanse dollar een tijdje hoger kan staan. Omgekeerd doet een zwakke dollar zich voor in een periode waarin de Fed de rente verlaagt als onderdeel van een versoepelend monetair beleid.
Kwantitatieve verruiming
In reactie op de Grote Recessie heeft de Fed verschillende programma’s voor kwantitatieve verruiming toegepast, waarbij grote bedragen aan schatkistpapier en door hypotheek gedekte waardepapieren werden gekocht. De obligatiemarkt trok aan, waardoor de rentetarieven in de VS tot recordlaagtes daalden. Naarmate de rentevoeten daalden, verzwakte de Amerikaanse dollar aanzienlijk. Over een periode van twee jaar (medio 2009 tot medio 2011) daalde de Amerikaanse dollarindex (USDX) met 17 procent.
Toen de Fed vier jaar later voor het eerst in acht jaar de rente ging verhogen, sloeg de situatie van de dollar om en bereikte de dollar een hoogtepunt in tien jaar tijd. In december 2016, toen de Fed de rente verplaatste naar 0,25 procent, handelde de USDX voor het eerst sinds 2003 op 100.
Toerisme en handel
Afhankelijk van het soort transactie waar een partij aan deelneemt, is het hebben van een zwakke dollar niet per definitie een slechte situatie. Zo kan een zwakke dollar slecht nieuws zijn voor Amerikaanse burgers die in het buitenland op vakantie willen, maar het kan ook goed nieuws zijn voor Amerikaanse toeristische attracties, omdat het ook betekent dat de VS als bestemming voor internationale reizigers aantrekkelijker wordt.
Meer van belang is dat een zwakke Amerikaanse dollar het handelstekort van het land effectief kan verminderen. Wanneer de Amerikaanse export concurrerender wordt op de buitenlandse markt, zullen de Amerikaanse producenten meer middelen aanwenden om datgene te produceren wat buitenlandse kopers van de VS willen. Maar beleidsmakers en bedrijfsleiders zijn het er niet over eens welke richting, een zwakkere of sterkere munt, het beste kan worden ingeslagen. Het debat over de zwakke dollar is een politieke constante in de 21e eeuw geworden.