In geval van faillissement of liquidatie worden de activa die door de onderneming als zekerheid worden gebruikt, eerst ter beschikking gesteld van de first lien secured lenders als terugbetaling van hun leningen. In de mate dat de waarde van de activa voldoende is om te voldoen aan de verplichtingen van de onderneming ten aanzien van de eerste pandrechtelijk zekergestelde kredietverstrekkers, zouden eventuele aanvullende opbrengsten uit de verkoop van de in pand gegeven activa vervolgens ter beschikking worden gesteld van de tweede pandrechtelijk zekergestelde kredietverstrekkers als terugbetaling van de tweede pandrechtelijk zekergestelde lening.
Zo goed als geen uitzonderingen, zal een lener een tweede pandlening nemen op hetzelfde moment of na het nemen van een traditionele eerste pandrecht gedekte lening en de gedekte kredietverstrekkers zullen beperkingen opleggen aan de mogelijkheid van de lener om zijn activa te verpanden of extra gedekte schuld te lenen.
De specifieke rechten van de eerste pandrecht en tweede pandrecht kredietverstrekkers worden vastgesteld in de kredietovereenkomsten tussen de lener en elke klasse van kredietverstrekkers, alsook in een overeenkomst tussen schuldeisers. Een akkoord tussen schuldeisers is een contract tussen verschillende categorieën van schuldeisers waarbij elke categorie van schuldeisers instemt met specifieke procedures en voorkeuren in geval van een faillissement of liquidatie. Beveiligde kredietverstrekkers zullen routinematig een akkoord tussen schuldeisers eisen om hun belangen te beschermen alvorens een kredietnemer een tweede pandlening toe te staan.