Hoewel exchange-traded funds (ETF’s) voornamelijk geassocieerd worden met index-tracking en groei-beleggen, zijn er vele die inkomen bieden door dividenduitkerende aandelen te bezitten. Wanneer ze dat doen, innen ze de reguliere dividenduitkeringen en keren deze vervolgens uit aan de ETF-aandeelhouders. Deze dividenden kunnen op twee manieren worden uitgekeerd, naar goeddunken van het fondsbeheer: contant geld dat aan de beleggers wordt uitgekeerd of herinvestering in de onderliggende beleggingen van de ETF’s.
De timing van ETF-dividendbetalingen
Gelijk aan de aandelen van een individueel bedrijf, stelt een ETF een ex-dividenddatum, een registratiedatum en een betalingsdatum vast. Deze data bepalen wie het dividend ontvangt en wanneer het dividend wordt uitgekeerd. De timing van deze dividendbetalingen zijn volgens een ander schema dan die van de onderliggende aandelen en variëren afhankelijk van de ETF.
Bijv. de ex-dividenddatum voor de populaire SPDR S&P 500 ETF (SPY) is de derde vrijdag van de laatste maand van een fiscaal kwartaal (maart, juni, september en december). Als die dag toevallig geen werkdag is, dan valt de ex-dividenddatum op de voorafgaande werkdag. De “record date” valt twee dagen vóór de “ex-dividend date”. Aan het einde van elk kwartaal keert de SPDR S&P 500 ETF de dividenden uit.
Elke ETF bepaalt de timing voor zijn dividenddata. Deze data staan vermeld in de prospectus van het fonds, die voor alle beleggers openbaar is. Net als de aandelen van een bedrijf stijgt de koers van een ETF vaak vóór de ex-dividenddatum – als gevolg van een golf van koopactiviteit – en daalt daarna, omdat beleggers die het fonds vóór de ex-dividenddatum bezitten het dividend ontvangen en degenen die daarna kopen niet.
Dividenden uitgekeerd in contanten
Het SPDR S&P 500 ETF keert dividenden uit in contanten. Volgens de prospectus van het fonds zet de SPDR S&P 500 ETF alle dividenden die het van zijn onderliggende aandelen ontvangt op een niet-rentedragende rekening totdat het tijd is om een uitbetaling te doen.Aan het einde van het fiscale kwartaal, wanneer de dividenden moeten worden betaald, haalt de SPDR S&P 500 ETF de dividenden van de niet-rentedragende rekening en verdeelt ze evenredig onder de beleggers.
Sommige andere ETF’s kunnen de dividenden van de onderliggende aandelen tijdelijk herbeleggen in de holdings van het fonds totdat het tijd is om een contante dividenduitkering te doen. Dit creëert natuurlijk een kleine hefboomwerking in het fonds, die de prestaties van het fonds licht kan verbeteren tijdens stijgende markten en licht kan schaden tijdens dalende markten.
Herbelegde dividenden
EETF-beheerders kunnen ook de optie hebben om de dividenden van hun beleggers te herbeleggen in het ETF in plaats van ze uit te keren in contanten. De uitbetaling aan de aandeelhouders kan ook worden bereikt door herbelegging in de onderliggende index van de ETF namens hen. In wezen komt het op hetzelfde neer: als een ETF-aandeelhouder een herbelegging van 2% dividend van een ETF ontvangt, kan hij die aandelen omkeren en verkopen als hij liever het contante geld heeft.
Soms kunnen deze herbeleggingen als een voordeel worden gezien, omdat het de belegger geen handelskosten kost om de extra aandelen via de herbelegging van het dividend te kopen. De jaarlijkse dividenden van elke aandeelhouder zijn echter belastbaar in het jaar waarin ze worden ontvangen, zelfs als ze worden ontvangen via herbelegging van het dividend.
Belastingen op dividenden in ETF’s
ETF’s worden vaak gezien als een gunstig alternatief voor beleggingsfondsen in termen van hun vermogen om de hoogte en het tijdstip van de inkomstenbelasting voor de belegger te controleren. Dit is echter voornamelijk te wijten aan hoe en wanneer de belastbare vermogenswinsten in ETF’s worden vastgelegd. Het is belangrijk om te begrijpen dat het bezitten van dividendproducerende ETF’s de inkomstenbelasting die ontstaat door de dividenden die een ETF in een belastingjaar uitkeert, niet uitstelt. De dividenden die een ETF uitkeert, zijn in wezen op dezelfde manier belastbaar voor de belegger als de dividenden die door een beleggingsfonds worden uitgekeerd.
Alternatieve Inkomen ETF’s en uw portefeuille
Voorbeelden van dividenduitkerende ETF’s
Hier zijn vijf zeer populaire dividendgeoriënteerde ETF’s.
SPDR S&P Dividend ETF
De SPDR S&P Dividend ETF (SDY) is de meest extreme en exclusieve van de dividend-ETF’s. Het volgt de S&P High-Yield Dividend Aristocrats Index, die alleen bedrijven uit de S&P Composite 1500 bevat met ten minste 20 opeenvolgende jaren van stijgende dividenden. Vanwege de lange geschiedenis van het betrouwbaar uitkeren van deze dividenden, worden deze bedrijven vaak beschouwd als minder riskant voor beleggers die op zoek zijn naar totaalrendement.
Vanguard Dividend Appreciation ETF
De Vanguard Dividend Appreciation ETF (VIG) volgt de NASDAQ U.S. Dividend Achievers Select Index, een marktkapitalisatie-gewogen groepering van bedrijven die gedurende minimaal 10 opeenvolgende jaren het dividend hebben verhoogd. De activa worden in het binnenland belegd en de portefeuille bevat veel legendarische rijkbetalende bedrijven, zoals Microsoft Corp. (MSFT) en Johnson & Johnson (JNJ).
iShares Select Dividend ETF
Het iShares Select Dividend ETF (DVY) is het grootste ETF dat een dividend-gewogen index volgt. Net als VIG is dit ETF volledig binnenlands, maar het richt zich op kleinere bedrijven. Ruwweg een kwart van de 100 aandelen in de portefeuille van DVY behoort tot nutsbedrijven. Andere belangrijke sectoren die vertegenwoordigd zijn, zijn financiële, cyclische, niet-cyclische en industriële aandelen.
iShares Core High Dividend ETF
BlackRock’s iShares Core High Dividend ETF (HDV) is jonger en gebruikt een kleinere portefeuille dan de andere opmerkelijke hoogrentende optie van het bedrijf, DVY. Dit ETF volgt een door Morningstar samengestelde index van 75 Amerikaanse aandelen die worden gescreend op duurzaamheid van het dividend en winstpotentieel, twee kenmerken van de school van Benjamin Graham en Warren Buffett van fundamentele analyse. In feite worden de duurzaamheidsbeoordelingen van Morningstar gedreven door Buffetts concept van een “economische slotgracht”, waar omheen een bedrijf zich isoleert van rivalen.
Vanguard High Dividend Yield ETF
Het Vanguard High Dividend Yield ETF (VYM) is kenmerkend goedkoop en eenvoudig, vergelijkbaar met de meeste andere Vanguard-producten. Het volgt de FTSE High Dividend Yield Index op effectieve wijze en geeft blijk van een uitstekende verhandelbaarheid voor alle beleggersdemografieën. Een bijzondere eigenaardigheid van de wegingsmethode voor VYM is de focus op toekomstige dividendvoorspellingen (de meeste hoogdividendfondsen selecteren in plaats daarvan aandelen op basis van de dividendgeschiedenis). Hierdoor heeft VYM een sterkere technologiekanteling dan de meeste van zijn concurrenten.
Andere op inkomsten gerichte ETF’s
Naast deze vijf fondsen zijn er op dividend gerichte ETF’s die verschillende strategieën hanteren om het dividendrendement te verhogen. ETF’s zoals het iShares S&P U.S. Preferred Stock Index Fund (PFF) volgen een mandje van preferente aandelen van Amerikaanse bedrijven. Het dividendrendement van preferente aandelen ETF’s zou aanzienlijk hoger moeten zijn dan die van traditionele gewone aandelen ETF’s, omdat preferente aandelen zich meer gedragen als obligaties dan als aandelen en niet op dezelfde manier profiteren van de stijging van de aandelenkoers van het bedrijf.
Real estate investment trust ETF’s zoals het Vanguard REIT ETF (VNQ) volgen openbaar verhandelde aandelenvastgoedbeleggingstrusts (REIT’s). Door de aard van REIT’s zijn de dividendrendementen doorgaans hoger dan die van gewone aandelen-ETF’s.
Er zijn ook internationale aandelen-ETF’s, zoals het Wisdom Tree Emerging Markets High Dividend Fund (DEM) of het First Trust DJ Global Select Dividend Index Fund (FGD), die bedrijven volgen die meer dan normaal dividend uitkeren en buiten de Verenigde Staten zijn gevestigd.
The Bottom Line
Hoewel ETF’s vaak bekend staan om het volgen van brede indexen, zoals de S&P 500 of de Russell 2000, zijn er ook veel ETF’s beschikbaar die zich richten op aandelen die dividend uitkeren. Historisch gezien zijn dividenden goed voor ongeveer 40% van het totale rendement van de aandelenmarkt, en een sterke dividenduitkeringsgeschiedenis is een van de oudste en zekerste tekenen van de winstgevendheid van bedrijven.