Das Netto-Anlagevermögen ist eine Bewertungskennzahl, die den Nettobuchwert aller Anlagegüter in der Bilanz zu einem bestimmten Zeitpunkt misst, berechnet durch Subtraktion der kumulierten Abschreibungen von den historischen Anschaffungskosten der Anlagegüter. Man kann es sich als den Anschaffungspreis aller Anlagegüter wie Anlagen, Gebäude, Fahrzeuge, Maschinen und Mietereinbauten abzüglich der kumulierten Abschreibungen vorstellen.
Definition: Was ist das Nettoanlagevermögen?
Diese Kennzahl berechnet den Restwert des Anlagevermögens. Mit anderen Worten, sie berechnet theoretisch, wie viel Lebensdauer oder Nutzung diese Anlagen noch haben, indem sie den Gesamtkaufpreis mit dem Gesamtbetrag der Abschreibungen vergleicht, die seit dem Kauf der Anlagen vorgenommen wurden.
Eine niedrige Kennzahl kann oft bedeuten, dass die Anlagen veraltet sind, weil das Unternehmen sie lange Zeit nicht ersetzt hat. Mit anderen Worten, die Anlagen haben hohe kumulierte Abschreibungen, die auf ihr Alter hinweisen.
Das Management verwendet diese Kennzahl in der Regel nicht so oft, da es einfach seine Anlagen untersuchen und mit der Wartungsabteilung sprechen kann, um zu sehen, ob etwas ersetzt oder repariert werden muss.
Investoren hingegen verwenden diese Kennzahl aus verschiedenen Gründen. Das Nettoanlagevermögen hilft den Investoren bei der Vorhersage, wann große zukünftige Käufe getätigt werden. Es hilft ihnen auch, die Effizienz des Managements bei der Nutzung seiner Vermögenswerte zu bewerten.
Die häufigste Verwendung dieser Finanzkennzahl ist bei Fusionen und Übernahmen. Wenn ein Unternehmen mögliche Übernahmekandidaten analysiert, muss es die Vermögenswerte analysieren und ihnen einen Wert beimessen. Ein kleiner Nettobetrag im Verhältnis zum gesamten Anlagevermögen deutet typischerweise darauf hin, dass die Anlagen alt sind und wahrscheinlich bald ersetzt werden müssen, und das übernehmende Unternehmen sollte diese Anlagen entsprechend bewerten.
Lassen Sie uns einen Blick darauf werfen, wie man die Gleichung für das Nettoanlagevermögen berechnet.
Formel
Die Formel für das Nettoanlagevermögen wird berechnet, indem alle kumulierten Abschreibungen und Wertminderungen von den gesamten Anschaffungs- und Verbesserungskosten aller in der Bilanz ausgewiesenen Anlagegüter abgezogen werden.
Netto-Anlagevermögen = Summe Anlagevermögen – kumulierte Abschreibungen
Dies ist eine ziemlich einfache Gleichung, da alle diese Vermögenswerte in der Bilanz ausgewiesen sind. Das Anlagevermögen besteht größtenteils aus den Sachanlagen wie Anlagen, Gebäude und Maschinen. Mietereinbauten sind Verbesserungen, die ein Mieter an einem gemieteten Gebäude oder Raum vornimmt. Beispiele für Mietereinbauten sind Schränke, Beleuchtung, Wände oder auch neue Teppichböden. Die kumulierte Abschreibung ist die kollektive Abschreibung eines Vermögensgegenstandes bzw. der Gesamtbetrag der Abschreibungskosten, die für einen Vermögensgegenstand detailliert aufgeführt sind.
Viele Analysten gehen mit dieser Gleichung für das Nettoanlagevermögen noch einen Schritt weiter und entfernen die Verbindlichkeiten für den Nettobetrag wie folgt:
Netto-Anlagevermögen = ( Gesamt-Anlagevermögen Kaufpreis + Verbesserungen ) – ( Kumulierte Abschreibungen + Verbindlichkeiten des Anlagevermögens )
Der Grund für das Entfernen der Verbindlichkeiten, die mit dem Anlagevermögen verbunden sind, ist, dass wir jetzt sehen können, wie viel des Netto-Anlagevermögens das Unternehmen tatsächlich besitzt.
Die Gesamtverbindlichkeiten sind die Gesamtheit der Schulden und aller finanziellen Verpflichtungen, die ein Unternehmen zu einem bestimmten Zeitpunkt an Einzelpersonen und andere Organisationen zu zahlen hat.
Lassen Sie uns dies anhand eines Beispiels näher erläutern.
Beispiel
Die Mexico Telecomm Company möchte ihr Geschäft in ein neues Gebiet ausweiten, das derzeit von einem Konkurrenten, Small Telephone, besetzt ist. Anstatt mit einem anderen Unternehmen zu konkurrieren, versucht MTC herauszufinden, ob es Small Telephone aufkaufen sollte oder nicht.
Da die Versorgungsindustrie stark von Anlagevermögen und Ausrüstung abhängig ist, interessiert sich MTC für den Zustand der Anlagen von Small Telephone. Wenn diese Anlagen in gutem Zustand wären, müsste MTC nicht alle neuen Anlagen kaufen, um das neue Gebiet zu versorgen.
Bei einem Blick in die Bilanz von Small Telephone stellt MTC die folgenden Posten fest.
- Anlagevermögen insgesamt: 2.000.000 $
- Mietereinbauten: $800.000
- Aufgelaufene Abschreibungen: $300.000
- Gesamtverbindlichkeiten auf das Anlagevermögen: $400.000
Auf Basis dieser verfügbaren Informationen können wir das Nettoanlagevermögen mit der obigen Formel berechnen.
Nettoanlagevermögen = ($2.000.000 + $800.000) – ($300.000 + $400.000) = $2.100.000
Wir können einen Schritt weiter gehen und dies in ein Verhältnis wie folgt umwandeln:
Verhältnis Nettoanlagevermögen = $2.100.000 / $2.800.000 = .75
Diese Kennzahl und dieses Verhältnis zeigen uns, dass Small Telephone seine Anlagen nur zu 25 % der ursprünglichen Kosten abgeschrieben hat. Das bedeutet typischerweise, dass die Anlagen nicht alt sind und noch lange genutzt werden können.
Analyse und Interpretation
Die Kennzahl des Nettoanlagevermögens misst, wie abgeschrieben und genutzt eine Gruppe von Anlagen ist. Ein höheres NFA ist immer einem niedrigeren NFA vorzuziehen, da es zeigt, dass die Anlagen relativ neu und weniger abgeschrieben sind. Im obigen Beispiel können wir sehen, dass die Anlagen von Small Telephone relativ neu sind und theoretisch noch 75 % ihrer Lebensdauer haben.
Dies wäre eine ideale Akquisition für MTC, weil sie zwei Dinge erreichen würde. Erstens würde es ihnen erlauben, ein weiteres Gebiet zu kontrollieren, ohne mit neuer Konkurrenz kämpfen zu müssen.
Wenn der Kaufpreis stimmt und MTC in seinem jetzigen Gebiet keine unausgelasteten Anlagen hat, wäre dies eine ideale Akquisition.
Investoren können diese Kennzahl auch nutzen, um die Effizienz des Managements bei der Nutzung der Anlagen zu beurteilen. Wenn zum Beispiel die Gewinne auf einem Allzeithoch sind und der NFA niedrig ist, führt das Management das Unternehmen extrem gut. Es hält hohe Gewinne mit älterer oder veralteter Ausrüstung aufrecht. Das Gegenteil ist ebenfalls der Fall.
Erläuterung zur praktischen Anwendung: Vorsichtsmaßnahmen und Einschränkungen
Eine Vorsichtsmaßnahme, die bei der Verwendung dieser Kennzahl beachtet werden sollte, ist, dass eine beschleunigte Abschreibung diese Kennzahl drastisch verzerren und sie etwas bedeutungslos machen kann. Zum Beispiel kann ein Unternehmen ein neues Gerät kaufen und die Abschreibung nach SEC 179 für den gesamten Kauf im Jahr des Kaufs in Anspruch nehmen. Somit hätte dieses brandneue Gerät einen Nettobuchwert von Null.
Es ist wichtig, bei der Analyse dieser Kennzahl die Unterschiede zwischen Steuer- und Buchwerten zu berücksichtigen, da die meisten beschleunigten Abschreibungspläne für Steuerzwecke akzeptabel und nach GAAP nicht zulässig sind.
Auch bedeutet die Tatsache, dass ein Vermögenswert abgeschrieben ist, nicht, dass er wertlos ist. Viele Anlagen überdauern ihre Nutzungsdauer um das 2-5fache. Ein 100 Jahre altes Gebäude ist ein gutes Beispiel.