ETFの配当金の仕組み

上場投資信託（ETF）というと、指数連動型や成長投資のイメージが強いですが、中には配当付きの株式を保有して収益を得るものもあります。 ETFは、定期的に支払われる配当金を集めて、ETFの株主に分配しています。

ETFの配当金支払いのタイミング

個別企業の株式と同様に、ETFにも配当落ち日、基準日、支払い日が設定されています。 これらの日は、誰が配当金を受け取るか、いつ配当金が支払われるかを決定します。

例えば、人気の高いSPDR S&P 500 ETF（SPY）の配当落ち日は、会計四半期（3月、6月、9月、12月）の最終月の第3金曜日です。 その日がたまたま営業日でない場合は、配当落ち日は前営業日になります。 基準日は配当落ち日の2日前になります。 各四半期末に、SPDR S&P 500 ETFが配当金を分配します。

各ETFは配当日のタイミングを設定します。

各ETFは配当日のタイミングを決めており、その日はファンドの目論見書に記載され、すべての投資家に公開されています。

現金で支払われる配当金

SPDR S&P 500 ETFは、現金で配当金を支払います。 ファンドの目論見書によると、SPDR S&P 500 ETFは、保有する原株から受け取ったすべての配当金を、配当を行う時期が来るまで無利子の口座に入れておきます。

他のETFの中には、原株からの配当金を現金配当の時期が来るまで一時的にファンドの保有株に再投資するものもあります。

配当金の再投資

ETFの運用者は、投資家の配当金を現金として分配するのではなく、ETFに再投資するというオプションを持っている場合もあります。 また、株主に代わってETFの原指数に再投資することで、株主への配当を実現することもできます。

時には、このような再投資は、投資家が配当再投資によって追加の株式を購入するための取引手数料がかからないことから、メリットとして捉えることもできます。

ETFの配当金に対する課税

ETFは、投資家への所得税の額とタイミングをコントロールできるという点で、投資信託に代わる有利な選択肢とみなされることがよくあります。 しかし、これは主に、課税対象となるキャピタルゲインをETFの中でどのように、どのタイミングで捕捉するかに起因しています。 配当を生み出すETFを保有していても、課税年度にETFが支払う配当によって生じる所得税を繰り延べることはできないことを理解しておく必要があります。 ETFが支払う配当金は、投資信託が支払う配当金と基本的に同じように、投資家に課税されます。

配当付きETFの例

ここでは、非常に人気の高い配当付きETFを5つご紹介します。

SPDR S&P Dividend ETF

SPDR S&P Dividend ETF (SDY)は、配当ETFの中でも最も極端で排他的なETFです。 これは、S&P High-Yield Dividend Aristocrats Indexを追跡するもので、S&P Composite 1500の中で、少なくとも20年連続で増配している企業のみを対象としています。 これらの企業は、確実に配当を支払ってきた長い歴史があるため、トータルリターンを求める投資家にとっては、リスクが低いと考えられることが多いです。

Vanguard Dividend Appreciation ETF

Vanguard Dividend Appreciation ETF（VIG）は、10年以上連続して増配している企業を時価総額で加重平均したNASDAQ U.S. Dividend Achievers Select Indexに連動します。 その資産は国内に投資されており、ポートフォリオには、Microsoft Corp.

iシェアーズ・セレクト・ディビデンドETF

iシェアーズ・セレクト・ディビデンドETF(DVY)は、配当加重型のインデックスを追跡する最大のETFです。 VIGと同様、このETFは完全な国内企業ですが、中小企業に焦点を当てています。 DVYのポートフォリオに含まれる100銘柄のうち、およそ4分の1が電力会社に属しています。

iシェアーズ・コア高配当ETF

ブラックロックのiシェアーズ・コア高配当ETF（HDV）は、同社の他の注目すべき高利回りオプションであるDVYよりも若く、小規模なポートフォリオを使用しています。 このETFは、ベンジャミン・グレアムやウォーレン・バフェットのファンダメンタルズ分析の特徴である、配当の持続性と収益の可能性によって選別された米国の75銘柄からなるモーニングスター社の指数に連動しています。 実際、モーニングスター社の持続性評価は、バフェットの概念である「経済堀」によって推進されています。

Vanguard High Dividend Yield ETF

Vanguard High Dividend Yield ETF (VYM)は、他のバンガードの商品と同様に、低コストでシンプルなのが特徴です。 このETFは、FTSE高配当利回り指数に効果的に連動しており、あらゆる投資家層に対して優れた売買能力を発揮します。 VYMの重み付け方法の特徴は、将来の配当予測に焦点を当てていることです（多くの高配当ファンドは、代わりに配当実績に基づいて銘柄を選択しています）。 これにより、VYMは他の競合他社よりもテクノロジーへの傾斜が強くなっています。

その他のインカム志向のETF

これら5つのファンドに加えて、配当利回りを高めるために様々な戦略を採用した配当志向のETFがあります。 iShares S&P U.S. Preferred Stock Index Fund（PFF）のようなETFは、米国企業の優先株のバスケットを追跡します。 優先株は株式よりも債券に近い挙動をし、企業の株価上昇から同じように恩恵を受けないため、優先株ETFの配当利回りは伝統的な普通株ETFよりも大幅に高くなるはずです。

バンガード・リートETF（VNQ）などの不動産投資信託ETFは、株式公開されている不動産投資信託（リート）を追跡します。

Wisdom Tree Emerging Markets High Dividend Fund (DEM)やFirst Trust DJ Global Select Dividend Index Fund (FGD)のように、アメリカ以外の国に存在する通常よりも高い配当金を支払う企業を対象とした国際的な株式ETFもあります。

The Bottom Line

ETFといえば、S&P500やRussell 2000などの広範な指数に連動するものがよく知られていますが、配当銘柄に特化したETFも数多く存在します。 歴史的に見ても、配当金は株式市場のトータルリターンの40％近くを占めており、強い配当金の歴史は企業の収益性を示す最も古くて確実な兆候の一つです。