ヴァレリーは、狼男に悩まされている森の端にあるダガーホーン村で、両親のセゼールとシュゼット、姉のルーシーと暮らしている。 彼女は木こりで幼なじみのピーターに恋をしているが、両親の計らいで、裕福な鍛冶屋アドリアン・ラザールの息子ヘンリーと結婚することになる。 ヴァレリーとピーターは駆け落ちを計画するが、狼が町の人々を捕食しないという停戦を破り、ルーシーを殺害したことを知る。
シュゼットはヴァレリーに、自分の結婚もお見合いで、他の人を愛していたことを告げる。 説教師のオーギュスト神父は、有名な魔女狩りのソロモン神父に助けを求めるが、町の人々は狼の隠れ家に踏み込むことを決意するのだった。 狼がアドリアンを殺す直前、ピーターは一行から離れてしまう。 ウルフは男たちに追い詰められて殺される。 ヴァレリーは、アドリアンを弔うシュゼットを見つけ、彼が彼女の真実の愛だったと推理する。 彼女は母から、もともとヘンリーと婚約していたはずのルーシーが、実はヘンリーの異母姉であることを知る。
村が狼の死を祝っていると、ソロモン神父がやってきて、殺されたのは普通の灰色の狼だと宣言する。本当の狼男なら人間の姿に戻るはずだからだ。 ソロモン神父は、13年に一度、狼に噛まれた者は呪われて狼になるというイベント、ブラッドムーン・ウィークに入ったことを明かす。 隊長（エイドリアン・ホームズ）率いるソロモン神父の部下たちは、ダガーホーンを孤立させ、ウルフの正体を突き止めるために村人たちを調査する。 その夜、狼が襲ってきた。町の人々は教会に避難し、ヴァレリーは友人のロクサーヌと一緒にロクサーヌの自閉症の弟クロードを探す。 獣に追い詰められたヴァレリーは、自分が狼を理解できることに気づく。狼は、ヴァレリーが一緒に帰らなければロクサーヌを殺し、村を破壊すると脅す。
翌日、クロードはソロモン神父の部下に捕まってしまう。 怯えたクロードが狼の正体を明かせないと、ソロモン神父はクロードを鉄の象に閉じ込める。 怯えたクロードはウルフの正体を明かすことができず、ソロモン神父はクロードを鉄の象に閉じ込めてしまう。 ヴァレリーが魔女だと考えたソロモン神父は、ウルフをおびき寄せるために彼女を町の広場に展示する。 ヘンリーとピーターはヴァレリーの逃亡を助けるが、ピーターは隊長に捕まって象の中に投げ込まれ、ソロモン神父はヘンリーの処刑を命じる。
ヘンリーはヴァレリーを教会に連れて行くが、そこで狼に襲われ、銀でコーティングされた爪でソロモン神父の手を食いちぎられてしまう。 村人たちはヴァレリーを狼から守るが、狼は教会の聖地で右足を焼いてしまい、再び逃亡を余儀なくされる。
その後、ヴァレリーは狼が祖母であるという夢を見て、近くの小屋に駆けつける。 途中、ソロモン神父の手を見つけたヴァレリーは、右手に手袋をはめたピーターと出会う。 彼をオオカミだと思い込み、刺してしまう。 小屋では祖母が死んでいるのを発見し、父であるセゼールが狼であることを知る。 彼は実の父親から呪いを受け継いだことを明かし、子供たちを連れて村を出るつもりだったという。 狼男の “贈り物 “をルーシーに渡そうとしたが、自分が父親ではないことに気づき、怒りのあまりルーシーを殺害し、アドリアンに復讐した。 彼はヴァレリーに呪いを受け入れるように頼むが、彼女は拒否する。 そこへピーターが現れ、セゼールはピーターに噛みつき、投げ飛ばす。 ピーターは斧をセゼールの背中に投げつけ、ヴァレリーはソロモン神父の手で父を殺すことができる。 人狼になることを悟ったピーターは逃げ出し、ヴァレリーが追いかけて二人は抱き合う。 ヴァレリーとピーターは、村人たちから秘密を守るために、セゼールの体に石を詰めて湖に捨てる。 Peterは、呪いをコントロールできるようになったら戻ってくると誓って出発する。
約1年が経過し、ヘンリーは船長のモンスター・ハンターに加わる。
約1年後、ヘンリーはキャプテンのモンスターハンターに加わり、シュゼットは夫を失ったことを受け入れ、村は恐怖に包まれていた。 ヴァレリーは秘密を抱えたまま、これまでの生活を捨てて祖母の家に移ることを決意する。 満月の日、ヴァレリーが微笑むとピーターが狼の姿で戻ってくる。
– 別のエンディングでは、ピーターが狼の姿で戻ってきたとき、ヴァレリーが女児を抱いているのが見え、ピーターとの間に子供がいたことを示唆しています。