弱いドル

弱いドルとは？

ドル安とは、他の外国通貨と比較して、米ドルの価値が下落傾向にあることを指す。 最もよく比較される通貨はユーロで、ユーロがドルに比べて値上がりしている場合、その時点でドル安になっていると言われます。 基本的にドル安とは、1ドルがより少ない量の外貨と交換できることを意味します。

ドル安の意味を理解する

ドル安はいくつかの結果を意味しますが、すべてがマイナスではありません。 ドル安は輸入品の価格が高くなることを意味しますが、米国以外の国の消費者にとっては輸出品がより魅力的になることを意味します。逆に、ドル高は輸出品には不利ですが、輸入品には有利です。

米国は長年、対米貿易赤字、つまり純輸入国であり、輸出よりも輸入の方が多い国は、通常、通貨高を好む。 しかし、2008年の金融危機以降、先進国の多くは通貨安政策をとっています。 例えば、ドル安になれば、米国の工場が競争力を維持し、多くの労働者を雇用できるようになり、米国経済の活性化につながる可能性があります。 しかし、GDPや貿易赤字などの経済的なファンダメンタルズだけでなく、ドル安になる要因はたくさんあります。

ドル安という言葉は、2～3日の価格変動ではなく、持続的な期間を表す言葉として使われています。 経済と同じように、その国の通貨の強さも周期的なものですから、強い時期と弱い時期の繰り返しは避けられません。 このような時期は、国内事情とは関係のない理由で発生することがあります。

連邦準備制度理事会（FRB）は、賢明と判断される限り、こうした影響を均等化するよう努めています。 FRBは金融引き締めまたは金融緩和政策で対応します。 米連邦準備制度理事会（FRB）が金利を引き上げる金融引き締め政策の期間中は、米ドルが上昇する可能性が高くなります。 投資家がより良い利回り（通貨の支払利息の増加）からより多くの利益を得ることができれば、世界的に投資を呼び込むことができ、しばらくの間は米ドルが高くなる可能性があります。 逆にドル安は、FRBが金融緩和政策の一環として金利を引き下げている時期に起こります。

量的緩和

大不況に対応して、FRBは国債や住宅ローン担保証券を大量に購入する量的緩和策を実施しました。 その結果、債券市場は上昇し、米国の金利は記録的な低水準になりました。 金利の低下に伴い、米ドルは大幅に下落した。 2009年半ばから2011年半ばまでの2年間で、米ドル指数（USDX）は17％も下落しました。

しかし、その4年後、FRBが8年ぶりに利上げに乗り出すと、ドルの窮状は一転し、ドル高が進み、10年ぶりの高値を記録しました。 FRBが金利を0.25%にシフトした2016年12月には、USDXは2003年以来初めて100で取引されました。

観光・貿易

当事者が参加している取引の種類にもよりますが、ドル安を保有することは必ずしも悪い状況ではありません。 例えば、外国で休暇を過ごしたいと考えている米国市民にとって、ドル安は悪いニュースかもしれませんが、米国の観光地にとっては、外国人旅行者にとって米国がより魅力的な目的地になるということで、良いニュースかもしれません。

さらに重要なことは、米ドル安は米国の貿易赤字を効果的に削減することができるということです。 米国の輸出品の海外市場での競争力が高まれば、米国の生産者は、海外のバイヤーが米国に求めるものを生産するために、より多くの資源を投入することができます。しかし、政策立案者やビジネスリーダーの間では、通貨安と通貨高のどちらの方向性を追求するのがベストなのか、コンセンサスが得られていません。 ドル安論争は、21世紀の政治の恒例行事となっている。