公開会社

公開会社とは？

公開会社（publicly traded company）とは、株主が会社の資産や利益の一部を得る権利を持つ会社のことです。

多くのアメリカ人は公開企業に直接投資しており、もしあなたが何らかの年金プランを持っていたり、ミューチュアル・ファンドを所有しているのであれば、そのプランやファンドが公開企業の株式を所有している可能性が高いでしょう。

公開会社

公開取引所での証券取引に加えて、公開会社は定期的に財務やビジネスの情報を公開することが求められます。

Understanding a Public Company

ほとんどの公開企業は、かつては非公開企業でした。 非公開会社は、創業者、経営者、または個人投資家のグループによって所有されています。 また、非公開会社には、公的な報告義務はありません。

• 新規株式公開（IPO）で証券を販売する
• 投資家層が一定の規模に達する
• SECに自主的に登録する

IPOとは、非公開企業が新たに株式を発行して一般に公開するプロセスを指します。 IPOの前には、企業は非公開とみなされます。 IPOによって株式を公開することは、企業にとって成長のための資金を得るために非常に重要なことです。 IPOを実現するためには、上場を希望する証券取引所の規制当局が定める規制と、SECが定める規制の両方を満たす必要があります。

企業がIPOを行う際、現在の個人投資家には、以前の個人投資に対する報酬として、株式プレミアムを提供するのが一般的です。 公開企業の例としては、Chevron Corporation、Google Inc,

公開企業のメリット

公開企業には、非公開企業にはないメリットがあります。 すなわち、公開企業は金融市場にアクセスでき、株式や債券を販売することで、拡張工事などの資金を調達することができます。 株式とは、企業の一部分の所有権を表す証券のことです。 株式を売却することで、企業の創業者や上層部が保有する株式の一部を清算することができる。 社債は、企業が資金調達のために発行するローンの一種である。 社債を購入した投資家は、事実上、企業に資金を貸し付け、その見返りとして一連の利息を受け取ることになる。

企業が上場するためには、経営的にも財務的にも一定の規模と成功を収めている必要があります。

公開企業のデメリット

しかしながら、公開資本市場にアクセスできるということは、規制当局の監視、管理・財務報告義務、コーポレートガバナンスの細則など、公開企業が遵守しなければならないことが増えるということでもあります。 また、会社のマジョリティー・オーナーやファウンダーのコントロールが弱くなります。

上場企業は、政府機関が定めた必須の報告基準を満たし、継続的にSECに報告書を提出しなければなりません。 SECは公開企業に対して厳しい報告義務を課しています。 これらの要件には、財務諸表の公開や、企業の財務実績を包括的にまとめた年次財務報告書（Form 10-K）の提出が含まれます。

これらの報告義務は、不正な報告を防止することを目的とした一連の改革であるサーベンス・オクスリー法によって確立されました。 さらに、適格株主は、会社の事業活動に関する特定の文書や通知を受け取る権利があります。

最後に、会社が公開されると、株主に答えなければなりません。 株主は、自分に代わって会社の運営を監督する取締役会を選出します。 さらに、M&Aや企業構造の変更・修正などの特定の活動は、株主の承認を得なければなりません。

特別な考慮事項

公開会社から非公開会社への移行

公開会社が、公開会社に求められるビジネスモデルでの運営を望まなくなる場合があります。 公開企業が非公開化を決定する理由はさまざまです。

会社が非公開に移行する際には、「テイク・プライベート」取引が必要です。 プライベート・エクイティ・ファームまたはプライベート・エクイティ・ファームのコンソーシアムが、上場企業の発行済み株式のすべてを購入または取得します。

発行済み株式のすべての購入が完了すると、その会社は関連する証券取引所から上場廃止となり、プライベートな運営に戻ります。