In caso di fallimento o liquidazione, i beni usati dalla società come garanzia verrebbero prima forniti ai creditori garantiti first lien come rimborso dei loro prestiti. Nella misura in cui il valore delle attività è sufficiente a soddisfare gli obblighi della società verso i creditori garantiti di primo grado, qualsiasi ricavo aggiuntivo dalla vendita delle attività date in pegno verrebbe poi messo a disposizione dei creditori di secondo grado come rimborso del prestito di secondo grado.
Con quasi nessuna eccezione, un mutuatario prenderà un prestito di secondo grado contemporaneamente o dopo aver preso un tradizionale prestito garantito di primo grado e i creditori garantiti porranno delle limitazioni alla capacità del mutuatario di dare in pegno i suoi beni o prendere in prestito ulteriore debito garantito.
I diritti specifici dei creditori di primo e secondo grado sono stabiliti nei contratti di credito tra il mutuatario e ciascuna classe di creditori così come in un accordo intercreditorio. Un accordo tra creditori è un contratto tra più classi di creditori in cui ogni classe di creditori concorda procedure e preferenze specifiche in caso di fallimento o liquidazione. I creditori garantiti richiedono abitualmente un accordo tra creditori per proteggere i loro interessi prima di permettere a un mutuatario di ottenere un prestito di secondo grado.