di: Richard A. Anderson, CFA
L’inflazione è stata un argomento popolare negli ultimi tempi.
Nella sua conferenza stampa per annunciare la decisione della Fed di tagliare i tassi di interesse dopo la riunione di luglio, il presidente della Fed Powell ha citato “pressioni inflazionistiche attenuate” come giustificazione dell’azione.
Tuttavia, le tariffe di ritorsione tra gli Stati Uniti e la Cina hanno sollevato la preoccupazione che questo possa innescare pressioni inflazionistiche quando i consumatori saranno costretti a pagare prezzi più alti.
Di solito l’inflazione si nasconde sullo sfondo, passando inosservata mentre erode lentamente il potere di acquisto del nostro denaro. Per questo motivo, viene spesso chiamata il ladro silenzioso o il killer silenzioso. Anche se non la vedi, è lì.
In termini più semplici, l’inflazione è un aumento generale del livello dei prezzi. Significa che i vostri dollari attuali compreranno meno beni e servizi in futuro.
Dato che l’inflazione erode il potere d’acquisto del nostro denaro, potreste pensare che l’inflazione sia un male. Molti economisti, tuttavia, sostengono che livelli moderati di inflazione sono buoni per l’economia. Un’inflazione moderata è necessaria per guidare la spesa dei consumatori, che è fondamentale per la crescita economica. Questo è il motivo per cui la Fed mira a un tasso di inflazione del 2% come parte del suo mandato di promuovere prezzi stabili.
L’inflazione stabile e moderata è associata a un’economia sana. Quando un’economia cresce, i consumatori e le imprese spendono più soldi per beni e servizi. La domanda supera l’offerta e i produttori aumentano i prezzi. Questa è l’inflazione. Pertanto, l’aumento dei prezzi può essere considerato una buona cosa.
Ma i prezzi che aumentano troppo o i prezzi che diminuiscono sono un male.
Quando i prezzi aumentano rapidamente, i consumatori prevedono che tali aumenti continueranno nel futuro. Prezzi più alti significano che i consumatori compreranno più beni e servizi ora per evitare di pagare un prezzo più alto in futuro. Di conseguenza, la domanda cresce ancora più velocemente e i produttori aumentano continuamente i prezzi. Questa spirale dei prezzi verso l’alto è talvolta definita come inflazione incontrollata o iperinflazione.
D’altra parte, quando i prezzi scendono può risultare in un ciclo di feedback negativo. Se i prezzi scendono costantemente, i consumatori si trattengono dal fare acquisti oggi nella speranza che quei beni e servizi saranno più economici in futuro. Di conseguenza, la domanda cala e i produttori abbassano continuamente i prezzi per cercare di attirare gli acquirenti. Questa spirale di prezzi verso il basso è chiamata deflazione.
Un aumento stabile e moderato dei prezzi incoraggia la spesa e la crescita economica. I consumatori comprano più beni e servizi, il che induce le aziende ad aumentare la produzione. Le aziende assumono più lavoratori per soddisfare la maggiore domanda, il che si traduce in una minore disoccupazione e salari più alti per i lavoratori.
Contrariamente, periodi di drastico cambiamento dei prezzi possono risultare in un’economia di boom o bust. Per esempio, un’inflazione incontrollata può causare sovrapproduzione e assunzioni eccessive, poiché la domanda di beni e servizi può aumentare solo per un certo periodo. Alla fine, le aziende diminuiscono la produzione e licenziano i lavoratori, causando un aumento del tasso di disoccupazione e una diminuzione dei salari.
Oltre al suo impatto sulla domanda e sull’offerta, l’inflazione può anche avere un effetto sui mutuatari. L’inflazione è vantaggiosa per coloro che prendono in prestito a un tasso fisso, perché i mutuatari stanno pagando i loro prestiti con meno potere d’acquisto nel corso della durata del prestito. Al contrario, la deflazione è meglio per il prestatore che per il mutuatario.
Il grafico qui sotto mostra il potere corrosivo dell’inflazione su lunghi periodi di tempo.