Cos’è un dollaro debole?
Un dollaro debole si riferisce a una tendenza al ribasso del valore del dollaro americano rispetto ad altre valute straniere. La valuta più comunemente confrontata è l’Euro, quindi se l’Euro sta aumentando di prezzo rispetto al dollaro, si dice che il dollaro si sta indebolendo in quel momento. Essenzialmente, un dollaro debole significa che un dollaro americano può essere scambiato con quantità minori di valuta estera. L’effetto è che i beni prezzati in dollari, così come i beni prodotti in paesi non americani, diventano più costosi per i consumatori statunitensi.
Punti chiave
- Un dollaro debole significa che il valore del dollaro americano sta diminuendo rispetto ad altre valute, in particolare l’euro.
- Una valuta debole crea conseguenze sia positive che negative.
- La Fed di solito impiega una politica monetaria per indebolire il dollaro quando l’economia è in difficoltà.
- Policy makers e business leaders non sono d’accordo se una valuta più forte o più debole sia meglio per gli Stati Uniti
Comprendere cosa significa un dollaro debole
Un dollaro debole implica diverse conseguenze, ma non tutte sono negative. Un dollaro che si indebolisce significa che le importazioni diventano più costose, ma significa anche che le esportazioni sono più attraenti per i consumatori di altri paesi al di fuori degli Stati Uniti. Per molti anni gli Stati Uniti hanno avuto un deficit commerciale con altre nazioni, il che significa che sono un importatore netto.
Una nazione che importa più di quanto esporta di solito favorisce una valuta forte. Tuttavia, sulla scia della crisi finanziaria del 2008, la maggior parte delle nazioni sviluppate hanno perseguito politiche che favoriscono valute più deboli. Un dollaro più debole, per esempio, potrebbe permettere alle fabbriche statunitensi di rimanere competitive in modi che potrebbero impiegare molti lavoratori e quindi stimolare l’economia statunitense. Tuttavia ci sono molti fattori, non solo i fondamentali economici come il PIL o i deficit commerciali, che possono portare ad un periodo di debolezza del dollaro americano.
Il termine dollaro debole è usato per descrivere un periodo di tempo sostenuto, in contrasto con due o tre giorni di fluttuazione dei prezzi. Proprio come l’economia, la forza della valuta di un paese è ciclica, quindi lunghi periodi di forza e debolezza sono inevitabili. Tali periodi possono verificarsi per ragioni non legate agli affari interni. Eventi geopolitici, crisi legate alle condizioni atmosferiche, tensioni finanziarie dovute a un eccesso di costruzioni o anche tendenze di sottopopolazione possono causare pressioni sulla valuta di un paese in modi che creano forza o debolezza relativa per un periodo di anni o decenni.
La Federal Reserve lavora per equalizzare tali influenze per quanto determina essere prudente. La Fed risponde con una politica monetaria più o meno stretta. Durante un periodo di politica monetaria restrittiva, quando la Federal Reserve aumenta i tassi di interesse, è probabile che il dollaro americano si rafforzi. Quando gli investitori guadagnano di più grazie ai migliori rendimenti (maggiori pagamenti di interessi sulla valuta), attireranno investimenti da fonti globali, il che può spingere il dollaro americano più in alto per un po’. Al contrario, un dollaro debole si verifica durante un periodo in cui la Fed sta abbassando i tassi di interesse come parte di una politica monetaria di allentamento.
Quantitative Easing
In risposta alla Grande Recessione, la Fed ha impiegato diversi programmi di quantitative easing in cui ha acquistato grandi somme di Treasuries e titoli garantiti da ipoteca. A sua volta, il mercato obbligazionario si è ripreso, il che ha spinto i tassi di interesse negli Stati Uniti ai minimi storici. Mentre i tassi d’interesse scendevano, il dollaro americano si indebolì sostanzialmente. In un periodo di due anni (da metà 2009 a metà 2011) l’indice del dollaro americano (USDX) è sceso del 17%.
Tuttavia, quattro anni dopo, quando la Fed ha iniziato ad alzare gli interessi per la prima volta in otto anni, la situazione del dollaro è cambiata e si è rafforzato fino a raggiungere i massimi del decennio. Nel dicembre 2016, quando la Fed ha spostato i tassi di interesse allo 0,25%, l’USDX ha scambiato a 100 per la prima volta dal 2003.
Turismo e commercio
A seconda del tipo di transazione a cui una parte partecipa, possedere un dollaro debole non è necessariamente una situazione negativa. Per esempio, un dollaro debole può essere una cattiva notizia per i cittadini statunitensi che desiderano andare in vacanza in paesi stranieri, ma potrebbe essere una buona notizia per le attrazioni turistiche degli Stati Uniti, in quanto significa anche che gli Stati Uniti sarebbero più invitanti come destinazione per i viaggiatori internazionali.
Più significativamente, un dollaro debole può effettivamente ridurre il deficit commerciale del paese. Quando le esportazioni statunitensi diventano più competitive sul mercato estero, allora i produttori statunitensi deviano più risorse per produrre quelle cose che gli acquirenti stranieri vogliono dagli Stati Uniti. Ma i politici e gli imprenditori non hanno un consenso su quale direzione, una valuta più debole o più forte, sia meglio perseguire. Il dibattito sul dollaro debole è diventato una costante politica nel 21° secolo.