L’utile per azione è una misura di quanto profitto ha generato una società. Le aziende di solito riportano i loro guadagni per azione su base trimestrale o annuale.
Calcolo dei guadagni per azione
I guadagni per azione sono la parte di profitto di un’azienda che viene assegnata ad ogni azione in circolazione delle sue azioni ordinarie. Si calcola prendendo la differenza tra il reddito netto di una società e i dividendi pagati per le azioni privilegiate e poi dividendo questa cifra per il numero medio di azioni in circolazione.
Diciamo che una società ha un reddito netto di $20 milioni e paga $2 milioni in dividendi agli azionisti privilegiati. Diciamo anche che quella società ha 10 milioni di azioni in circolazione per la prima metà del trimestre e 12 milioni di azioni in circolazione per la seconda metà, o una media di 11 milioni di azioni. In questo caso, ecco come calcoleremmo gli utili per azione:
$20 milioni – $2 milioni = $18 milioni
$18 milioni / 11 milioni di azioni = $1,63/azione
Quindi gli utili di questa società sono arrivati a $1.63 per azione.
L’utile diluito per azione
Mentre la formula dell’utile base per azione prende in considerazione solo le azioni ordinarie in circolazione di una società, il calcolo dell’utile diluito per azione prende in considerazione tutti i titoli convertibili. Una società potrebbe avere azioni privilegiate convertibili o stock option che potrebbero teoricamente diventare azioni ordinarie. Se questo dovesse accadere, il risultato sarebbe una riduzione dell’utile per azione, e come tale, l’utile diluito per azione di una società sarà sempre inferiore all’utile base per azione.
Usando il nostro esempio, diciamo che la società sopra ha emesso 2 milioni di azioni privilegiate convertibili. In questo caso, il nuovo guadagno per azione sarebbe di 1,38 dollari (18 milioni di dollari diviso 13 milioni).
Significato dei guadagni per azione
I guadagni possono far salire i prezzi delle azioni, e quando lo fanno, gli investitori guadagnano. Se una società ha alti guadagni per azione, significa che ha più soldi disponibili da reinvestire nel business o da distribuire agli azionisti sotto forma di dividendi. In entrambi gli scenari, gli investitori vincono.
Limitazioni degli utili per azione
Quando gli utili di una società aumentano, è un’indicazione che la società sta andando bene finanziariamente e che è potenzialmente un investimento utile. Ma come misura della salute finanziaria di un’azienda, il calcolo degli utili per azione ha i suoi limiti. Poiché le aziende hanno la possibilità di riacquistare le proprie azioni, possono migliorare i loro guadagni per azione riducendo il loro numero di azioni in circolazione senza effettivamente aumentare il loro reddito netto. A questo proposito, le aziende possono essenzialmente manipolare gli investitori facendogli credere che stanno facendo meglio di quello che sono in realtà. Inoltre, l’utile per azione non prende in considerazione fattori come il debito residuo di una società.
Infine, l’utile per azione non considera il capitale necessario per generare l’utile in questione. Se due aziende riportano gli stessi guadagni per azione, ma una usa meno capitale per generare quel reddito, quell’azienda sta probabilmente gestendo le sue risorse meglio della sua controparte. Tuttavia, questo fatto non si rifletterebbe nei suoi guadagni per azione.
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