Qu’est-ce qu’un dollar faible ?
Un dollar faible fait référence à une tendance à la baisse du prix du dollar américain par rapport à d’autres monnaies étrangères. La devise la plus couramment comparée est l’euro, donc si le prix de l’euro augmente par rapport au dollar, on dit que le dollar s’affaiblit à ce moment-là. Essentiellement, un dollar faible signifie qu’un dollar américain peut être échangé contre de plus petites quantités de devises étrangères. Cela a pour effet que les biens dont le prix est exprimé en dollars américains, ainsi que les biens produits dans des pays non américains, deviennent plus chers pour les consommateurs américains.
Key Takeaways
- Un dollar faible signifie que la valeur du dollar américain diminue par rapport à d’autres devises, plus particulièrement l’euro.
- Une devise faible crée des conséquences positives et négatives.
- La Fed a généralement recours à une politique monétaire visant à affaiblir le dollar lorsque l’économie est en difficulté.
- Les décideurs politiques et les chefs d’entreprise n’ont pas de consensus sur la question de savoir si une monnaie plus forte ou plus faible est meilleure pour les États-Unis.
Comprendre ce que signifie un dollar faible
Un dollar faible implique plusieurs conséquences, mais toutes ne sont pas négatives. Un affaiblissement du dollar signifie que les importations deviennent plus chères, mais cela signifie aussi que les exportations sont plus attrayantes pour les consommateurs d’autres pays que les États-Unis. À l’inverse, un renforcement du dollar est mauvais pour les exportations, mais bon pour les importations. Pendant de nombreuses années, les États-Unis ont enregistré un déficit commercial avec d’autres nations – ce qui signifie qu’ils sont un importateur net.
Une nation qui importe plus qu’elle n’exporte favorise généralement une monnaie forte. Cependant, dans le sillage de la crise financière de 2008, la plupart des nations développées ont mené des politiques favorisant des monnaies plus faibles. Un dollar plus faible, par exemple, pourrait permettre aux usines américaines de rester compétitives, ce qui pourrait employer de nombreux travailleurs et ainsi stimuler l’économie américaine. Cependant, il existe de nombreux facteurs, et pas seulement des fondamentaux économiques comme le PIB ou les déficits commerciaux, qui peuvent conduire à une période de faiblesse du dollar américain.
Le terme de dollar faible est utilisé pour décrire une période de temps soutenue, par opposition à deux ou trois jours de fluctuation des prix. Tout comme l’économie, la force de la monnaie d’un pays est cyclique, de sorte que des périodes prolongées de force et de faiblesse sont inévitables. Ces périodes peuvent se produire pour des raisons sans rapport avec les affaires intérieures. Les événements géopolitiques, les crises liées aux conditions météorologiques, les tensions financières dues à la surconstruction ou même les tendances de sous-population peuvent exercer une pression sur la monnaie d’un pays de manière à créer une force ou une faiblesse relative sur une période de plusieurs années ou décennies.
La Réserve fédérale s’efforce d’égaliser ces influences autant qu’elle le juge prudent. La Fed réagit par une politique monétaire restrictive ou assouplie. Pendant une période de politique monétaire stricte, lorsque la Réserve fédérale augmente les taux d’intérêt, le dollar américain est susceptible de se renforcer. Lorsque les investisseurs gagnent plus d’argent grâce à de meilleurs rendements (paiements d’intérêts plus élevés sur la monnaie), cela attire les investissements de sources mondiales, ce qui peut pousser le dollar américain à la hausse pendant un certain temps. À l’inverse, un dollar faible se produit pendant une période où la Fed abaisse les taux d’intérêt dans le cadre d’une politique monétaire d’assouplissement.
Assouplissement quantitatif
En réponse à la Grande Récession, la Fed a employé plusieurs programmes d’assouplissement quantitatif dans le cadre desquels elle a acheté de grandes quantités de bons du Trésor et de titres adossés à des créances hypothécaires. En retour, le marché obligataire s’est redressé, ce qui a poussé les taux d’intérêt aux États-Unis à des niveaux records. Avec la baisse des taux d’intérêt, le dollar américain s’est considérablement affaibli. Sur une période de deux ans (de mi-2009 à mi-2011), l’indice du dollar américain (USDX) a chuté de 17 %.
Cependant, quatre ans plus tard, lorsque la Fed s’est lancée dans le relèvement des intérêts pour la première fois en huit ans, le sort du dollar s’est retourné et il s’est renforcé pour atteindre un sommet de dix ans. En décembre 2016, lorsque la Fed a fait passer les taux d’intérêt à 0,25 %, l’USDX s’est échangé à 100 pour la première fois depuis 2003.
Tourisme et commerce
Selon le type de transaction à laquelle une partie participe, posséder un dollar faible n’est pas nécessairement une mauvaise situation. Par exemple, un dollar faible peut être une mauvaise nouvelle pour les citoyens américains qui souhaitent passer des vacances dans des pays étrangers, mais il pourrait être une bonne nouvelle pour les attractions touristiques américaines, car cela signifie également que les États-Unis seraient plus invitants comme destination pour les voyageurs internationaux.
De manière plus significative, un dollar américain faible peut effectivement réduire le déficit commercial du pays. Lorsque les exportations américaines deviennent plus compétitives sur le marché étranger, alors les producteurs américains détournent plus de ressources pour produire les choses que les acheteurs étrangers veulent des États-Unis. Mais les décideurs politiques et les chefs d’entreprise n’ont pas de consensus sur la direction, une monnaie plus faible ou plus forte, qu’il est préférable de suivre. Le débat sur le dollar faible est devenu une constante politique du 21e siècle.