Les prix des actions montent et descendent au cours de la journée de négociation à Wall Street. Au niveau le plus élémentaire, le prix d’une action est fonction de l’offre d’actions disponibles et de la demande des investisseurs pour ces actions.
Comment les prix des actions sont-ils déterminés ?
Pour les actions négociées sur les bourses publiques, l’offre et la demande pour les actions de la société sont un élément principal pour déterminer le prix de l’action à tout moment de la journée de négociation.
La demande est basée sur le nombre de traders et d’investisseurs qui cherchent à acheter des actions. Si la demande pour les actions d’une entreprise est élevée, cela aura tendance à faire monter le prix. Tout comme un produit de consommation ou une marchandise, plus la demande est importante, plus le prix que les gens sont prêts à payer est élevé.
Dans le cas contraire, lorsqu’il y a un nombre élevé de vendeurs, le prix de l’action sera tiré vers le bas.
En ce qui concerne l’offre, lorsque les entreprises émettent des actions, cela représente le nombre d’actions de l’entreprise qui sont disponibles pour l’achat et la vente. Lorsque les entreprises rachètent des actions de leurs propres actions, cela réduit le nombre total d’actions disponibles pour la négociation. Les entreprises font cela dans l’espoir que la réduction du nombre d’actions disponibles contribuera à augmenter le prix de leurs actions.
Marchés primaires
Lorsqu’une entreprise décide initialement d’émettre des actions qui seront accessibles au public, elle travaille avec des banquiers d’affaires qui garantissent l’émission initiale des actions, connue sous le nom d’IPO ou d’offre publique initiale. Ils établissent un prix initial pour l’offre d’actions et travaillent à aligner les investisseurs pour acheter les actions.
Marchés secondaires
Une fois l’offre initiale de l’action terminée, les investisseurs pourront acheter et vendre ces actions sur le marché secondaire, c’est-à-dire les différentes bourses où l’action pourrait être cotée. La possibilité de négocier des actions fournit aux actionnaires la liquidité dont ils ont besoin s’ils souhaitent vendre leurs actions. C’est là que le concept de l’offre et de la demande d’actions entre en jeu pour influencer le prix.
Le cours acheteur et le cours vendeur des actions vont entrer en ligne de compte pour déterminer le prix final auquel les actions sont négociées. Le cours acheteur est le prix maximum que l’acheteur paiera pour les actions, le cours vendeur est le prix le plus bas qu’un vendeur acceptera pour le titre.
Pour les actions importantes et largement négociées, comme de nombreuses blue chips, l’écart entre le prix acheteur et le prix vendeur sera assez étroit. Pour les actions plus faiblement négociées, cet écart peut être plus important. Il existe des intermédiaires appelés teneurs de marché sur les bourses et ils jouent un rôle dans la plupart des transactions. Lorsque la demande d’une action est faible, ils peuvent jouer un rôle clé pour faire avancer la transaction et mettre en relation un acheteur et un vendeur.
Actions privées
De nombreuses sociétés émettent des actions privées qui ne sont pas négociées sur les bourses publiques. Ces actions changent de mains, bien que les transactions soient facilitées directement entre le vendeur et l’acheteur des actions. Le prix auquel ces actions changent de mains est directement déterminé par les parties à la transaction. Il s’agit essentiellement du prix qu’un acheteur consentant est prêt à payer pour les actions. Contrairement aux actions cotées en bourse, il n’existe pas de marché secondaire pour les actions, ce qui les rend moins liquides. Cela peut rendre la possession d’actions privées un peu plus risquée pour les investisseurs.
Évaluation des actions
A part l’offre et la demande, l’évaluation des actions peut être influencée par un certain nombre d’autres facteurs. Il peut s’agir notamment de :
Tendances des bénéfices de l’entreprise
Les analystes considèrent les perspectives de bénéfices d’une entreprise comme un facteur principal pour attribuer une valorisation à une entreprise. Bien que cela n’influence pas directement le cours au quotidien, de nombreux investisseurs prêtent attention aux opinions des principaux analystes pour prendre leurs décisions d’investissement.
Activité des investisseurs institutionnels
L’activité des grands investisseurs institutionnels peut influencer le prix de l’action en termes de transactions importantes qu’ils pourraient exécuter. Il peut s’agir de grandes dotations ou de régimes de retraite, de fonds communs de placement, de fonds spéculatifs et autres.
Conditions du marché
Lorsqu’il y a une sorte d’événement sur le marché, bon ou mauvais, cela peut avoir un impact sur le prix d’une action, ne serait-ce que de manière temporaire. Par exemple, pendant la crise financière de 2008, le S&P 500 a chuté d’environ 37 % en 2008. Il y a eu très peu de gagnants sur le marché boursier cette année-là.
Il existe un certain nombre de modèles d’évaluation des actions.
Le modèle de croissance de Gordon est un modèle d’actualisation des dividendes qui utilise une hypothèse selon laquelle une entreprise qui verse un dividende continuera à le faire et attribue une valeur à l’action en fonction de cette hypothèse. Le modèle prend la valeur projetée du dividende de l’année suivante et la divise par le coût des capitaux propres de la société, moins le taux de croissance supposé du versement de dividendes de la société. La somme de tous ces éléments constitue le prix cible de l’action selon le modèle. Ce prix peut ou non être reflété dans le prix actuel des actions à un moment donné.
Le modèle suppose que l’entreprise va à la fois continuer à verser des dividendes et que le versement va probablement augmenter. Le prix que le modèle donne est une juste valeur pour l’action sur la base de ces hypothèses. Si le prix obtenu par le modèle est supérieur au cours actuel de l’action, celle-ci est considérée comme sous-évaluée et constitue potentiellement un bon achat pour les investisseurs. Si le prix de la juste valeur du modèle est inférieur au cours actuel du marché de l’action, alors sur la base du modèle, les actions seraient considérées comme surévaluées.
Par exemple, au moment où nous écrivons ces lignes, Morningstar a une juste valeur pour les actions Apple AAPL de 220 $ par action. Ce chiffre est bien inférieur au cours actuel de l’action, qui est d’un peu moins de 310 dollars par action. Pour ceux qui sont d’accord avec leur méthodologie, ils pourraient envisager de vendre leurs actions pour éviter une baisse du prix au fil du temps.
Il existe un nombre indéfini de modèles et de services d’évaluation qui fournissent des estimations du prix des actions. Ces estimations peuvent varier en fonction de la méthodologie utilisée. Il est important que les investisseurs qui utilisent toute évaluation boursière comprennent d’abord la méthodologie et les hypothèses qui sous-tendent les estimations de prix du modèle.