Bien que les fonds négociés en bourse (FNB) soient principalement associés au suivi d’indices et aux placements de croissance, il en existe beaucoup qui offrent un revenu en détenant des actions à dividendes. Lorsqu’ils le font, ils collectent les paiements de dividendes réguliers et les distribuent ensuite aux actionnaires du FNB. Ces dividendes peuvent être distribués de deux façons, à la discrétion de la direction du fonds : espèces versées aux investisseurs ou réinvestissements dans les placements sous-jacents des FNB.
Le calendrier des paiements de dividendes des FNB
Similairement aux actions d’une société individuelle, un FNB fixe une date de détachement du dividende, une date d’enregistrement et une date de paiement. Ces dates déterminent qui reçoit le dividende et quand le dividende est payé. Le calendrier de ces paiements de dividendes est différent de celui des actions sous-jacentes et varie en fonction du FNB.
Par exemple, la date ex-dividende du populaire SPDR S&P 500 ETF (SPY) est le troisième vendredi du dernier mois d’un trimestre fiscal (mars, juin, septembre et décembre). Si ce jour n’est pas un jour ouvrable, la date ex-dividende tombe le jour ouvrable précédent. La date d’enregistrement est fixée deux jours avant la date d’ex-dividende. À la fin de chaque trimestre, le SPDR S&P 500 ETF distribue les dividendes.
Chaque ETF fixe le calendrier de ses dates de dividende. Ces dates sont indiquées dans le prospectus du fonds, qui est accessible au public pour tous les investisseurs. Comme pour les actions de n’importe quelle société, le prix d’un ETF augmente souvent avant la date de détachement des dividendes – ce qui reflète une vague d’achats – et chute ensuite, car les investisseurs qui possèdent le fonds avant la date de détachement des dividendes reçoivent le dividende, et ceux qui achètent après ne le reçoivent pas.
Dividendes versés en espèces
Le SPDR S&P 500 ETF verse les dividendes en espèces. Selon le prospectus du fonds, le SPDR S&P 500 ETF place tous les dividendes qu’il reçoit de ses actions sous-jacentes dans un compte ne portant pas intérêt jusqu’à ce que vienne le moment d’effectuer un versement.À la fin du trimestre fiscal, lorsque les dividendes doivent être versés, le FNB SPDR S&P 500 tire les dividendes du compte ne portant pas intérêt et les distribue proportionnellement aux investisseurs.
Certains autres FNB peuvent réinvestir temporairement les dividendes des actions sous-jacentes dans les avoirs du fonds jusqu’à ce que vienne le moment d’effectuer un versement de dividendes en espèces. Naturellement, cela crée un petit effet de levier dans le fonds, qui peut légèrement améliorer sa performance pendant les marchés haussiers et légèrement nuire à sa performance pendant les marchés baissiers.
Dividendes réinvestis
Les gestionnaires d’ETF peuvent également avoir la possibilité de réinvestir les dividendes de leurs investisseurs dans l’ETF plutôt que de les distribuer en espèces. Le versement aux actionnaires peut également se faire par le biais d’un réinvestissement dans l’indice sous-jacent de l’ETF en leur nom. Essentiellement, cela revient au même : si un actionnaire d’un ETF reçoit un réinvestissement de dividendes de 2 %, il peut se retourner et vendre ces actions s’il préfère avoir l’argent liquide.
Parfois, ces réinvestissements peuvent être considérés comme un avantage, car il ne coûte pas à l’investisseur de frais de transaction pour acheter les actions supplémentaires par le biais du réinvestissement des dividendes. Cependant, les dividendes annuels de chaque actionnaire sont imposables l’année où ils sont reçus, même s’ils sont reçus par le biais du réinvestissement des dividendes.
Les impôts sur les dividendes dans les ETF
Les ETF sont souvent considérés comme une alternative favorable aux fonds communs de placement en termes de capacité à contrôler le montant et le moment de l’impôt sur le revenu pour l’investisseur. Cependant, cela est principalement dû à la manière et au moment où les gains en capital imposables sont capturés dans les ETF. Il est important de comprendre que la détention de FNB producteurs de dividendes ne reporte pas l’impôt sur le revenu créé par les dividendes versés par un FNB au cours d’une année d’imposition. Les dividendes versés par un FNB sont imposables pour l’investisseur, essentiellement de la même façon que le sont les dividendes versés par un fonds commun de placement.
Les FNB à revenu alternatif et votre portefeuille
Exemples de FNB à dividendes
Voici cinq FNB orientés vers les dividendes très populaires.
Le SPDR S&P Dividend ETF
Le SPDR S&P Dividend ETF (SDY) est le plus extrême et le plus exclusif des FNB de dividendes. Il suit l’indice S&P High-Yield Dividend Aristocrats, qui ne comprend que les sociétés du S&P Composite 1500 ayant au moins 20 années consécutives de dividendes croissants. En raison de la longue histoire de paiement fiable de ces dividendes, ces sociétés sont souvent considérées comme moins risquées pour les investisseurs recherchant un rendement total.
Le FNB Vanguard Dividend Appreciation
Le FNB Vanguard Dividend Appreciation (VIG) suit l’indice NASDAQ U.S. Dividend Achievers Select, un regroupement pondéré par la capitalisation boursière de sociétés qui ont augmenté leurs dividendes pendant au moins 10 années consécutives. Ses actifs sont investis à l’échelle nationale, et le portefeuille comprend de nombreuses sociétés riches en dividendes légendaires, telles que Microsoft Corp. (MSFT) et Johnson & Johnson (JNJ).
Le FNB iShares Select Dividend
Le FNB iShares Select Dividend (DVY) est le plus grand FNB à suivre un indice pondéré en fonction des dividendes. Comme le VIG, ce FNB est entièrement national, mais il se concentre sur les petites entreprises. Environ un quart des 100 actions du portefeuille du DVY appartient à des sociétés de services publics. Les autres grands secteurs représentés sont les services financiers, les valeurs cycliques, les valeurs non cycliques et les valeurs industrielles.
IShares Core High Dividend ETF
Le iShares Core High Dividend ETF (HDV) de BlackRock est plus jeune et utilise un portefeuille plus petit que l’autre option notable à haut rendement de la société, DVY. Cet ETF suit un indice construit par Morningstar de 75 actions américaines qui sont filtrées par la durabilité des dividendes et le potentiel bénéficiaire, qui sont deux marques de fabrique de l’école d’analyse fondamentale de Benjamin Graham et Warren Buffett. En fait, les notes de durabilité de Morningstar sont guidées par le concept de Buffett d’une « douve économique », autour de laquelle une entreprise s’isole de ses rivaux.
Le FNB Vanguard High Dividend Yield
Le FNB Vanguard High Dividend Yield (VYM) est caractérisé par son faible coût et sa simplicité, comme la plupart des autres offres de Vanguard. Il suit efficacement l’indice FTSE High Dividend Yield et fait preuve d’une négociabilité exceptionnelle pour toutes les catégories démographiques d’investisseurs. Une bizarrerie particulière de la méthode de pondération du VYM est son accent sur les prévisions de dividendes futurs (la plupart des fonds à dividendes élevés sélectionnent plutôt les actions en fonction de l’historique des dividendes). Cela donne à VYM une inclinaison technologique plus forte que la plupart de ses concurrents.
Autres FNB axés sur le revenu
En plus de ces cinq fonds, il existe des FNB axés sur les dividendes qui emploient différentes stratégies pour augmenter le rendement des dividendes. Des FNB comme le iShares S&P U.S. Preferred Stock Index Fund (PFF) suivent un panier d’actions privilégiées de sociétés américaines. Les rendements en dividendes des FNB d’actions privilégiées devraient être nettement supérieurs à ceux des FNB d’actions ordinaires traditionnels, car les actions privilégiées se comportent davantage comme des obligations que comme des actions et ne bénéficient pas de la même manière de l’appréciation du cours de l’action de l’entreprise.
Les FNB de fiducies de placement immobilier, comme le FNB Vanguard REIT (VNQ), suivent les fiducies de placement immobilier (FPI) en actions cotées en bourse. En raison de la nature des FPI, les rendements en dividendes ont tendance à être plus élevés que ceux des FNB d’actions ordinaires.
Il existe également des FNB d’actions internationales, comme le Wisdom Tree Emerging Markets High Dividend Fund (DEM) ou le First Trust DJ Global Select Dividend Index Fund (FGD), qui suivent des sociétés versant des dividendes plus élevés que la normale et domiciliées hors des États-Unis.
La ligne de fond
Bien que les FNB soient souvent connus pour suivre des indices larges, comme le S&P 500 ou le Russell 2000, il existe également de nombreux FNB qui se concentrent sur les actions versant des dividendes. Historiquement, les dividendes ont représenté quelque part près de 40 % des rendements totaux du marché boursier, et un solide historique de versement de dividendes est l’un des signes les plus anciens et les plus sûrs de la rentabilité des entreprises.