Valerie vit avec ses parents, Césaire et Suzette, et sa sœur aînée Lucie dans le village de Daggerhorn, à l’orée d’une forêt infestée par un loup-garou. Elle est amoureuse du bûcheron et ami d’enfance Peter, mais ses parents s’arrangent pour qu’elle épouse Henry, fils du riche forgeron Adrien Lazar. Valérie et Peter prévoient de s’enfuir, mais apprennent que le Loup a rompu sa trêve pour ne pas s’attaquer aux habitants de la ville et a assassiné Lucie.
Suzette raconte à Valérie que son mariage était également arrangé et qu’elle en avait aimé un autre. Le père Auguste, prédicateur, appelle à l’aide le célèbre père Salomon, chasseur de sorcières, mais les citadins décident de s’aventurer dans la tanière du Loup. Pierre est séparé du groupe quelques instants avant que le loup ne tue Adrien. Le loup est coincé par les hommes et tué. Valérie trouve Suzette en train de pleurer Adrien et en déduit qu’il était son grand amour. Elle apprend de sa mère que Lucie, qui était à l’origine censée être fiancée à Henri, était en fait sa demi-sœur. Par conséquent, Valérie est devenue la suivante dans la lignée.
Alors que le village célèbre la fin du Loup, le Père Salomon arrive et déclare que l’animal abattu est un loup gris commun, car le vrai loup-garou aurait repris forme humaine, comme il l’a découvert lui-même lorsqu’il a tué un Loup qui s’est avéré être sa femme. Il révèle qu’ils sont entrés dans la semaine de la lune de sang, un événement qui a lieu tous les treize ans et au cours duquel toute personne mordue par le loup est maudite et le devient. Les hommes du Père Salomon, menés par le Capitaine (Adrian Holmes), isolent Daggerhorn et enquêtent auprès des villageois pour découvrir l’identité du Loup. Cette nuit-là, le loup attaque et les villageois se réfugient dans l’église pendant que Valérie et son amie Roxanne cherchent Claude, le frère autiste de Roxanne. Coincée par la bête, Valérie découvre qu’elle est capable de comprendre le Loup, qui menace de tuer Roxanne et de détruire le village si Valérie ne part pas avec lui. Le Loup s’échappe, jurant de revenir pour obtenir la décision de Valérie.
Le lendemain, Claude est capturé par les hommes du père Salomon. Le père Salomon déclare que Claude, qu’il a vu exécuter un tour, est un élève des arts sombres ; lorsque Claude, effrayé, ne peut révéler l’identité du Loup, le père Salomon l’enferme dans un éléphant de fer. En échange de la libération de Claude, Roxanne révèle que Valérie est capable de communiquer avec le Loup, mais réalise trop tard que son frère est déjà mort. Croyant que Valérie est une sorcière, le père Salomon l’expose sur la place du village pour attirer le loup. Henri et Pierre aident Valérie à s’échapper ; Pierre est capturé par le capitaine et jeté dans l’éléphant, tandis que le père Salomon ordonne l’exécution d’Henri. Le père Auguste sauve Henry, avant d’être tué par le père Salomon.
Henry amène Valérie à l’église, où ils sont attaqués par le Loup, qui mord la main du père Salomon avec des ongles recouverts d’argent. Les villageois protègent Valérie du Loup, qui est à nouveau obligé de fuir après avoir brûlé sa patte droite sur la terre sainte de l’église. En raison de la malédiction, le capitaine n’a d’autre choix que de tuer le père Salomon.
Valerie rêve ensuite plus tard que le Loup est sa grand-mère, et se précipite dans sa cabane voisine. Trouvant la main du père Salomon en chemin, Valérie rencontre Peter, portant un gant à la main droite. Croyant qu’il est le loup, elle le poignarde. A la cabane, Valérie trouve sa grand-mère morte et découvre que son père, Césaire, est le Loup. Il révèle que la malédiction lui a été transmise par son propre père, et qu’il avait l’intention de quitter le village avec ses enfants. Il a essayé de transmettre le « don » du loup-garou à Lucie, mais réalisant qu’il n’était pas son père, il l’a assassinée dans un accès de rage, et s’est vengé d’Adrien. Il demande à Valérie d’accepter la malédiction, mais elle refuse. Pierre apparaît, Césaire le mord et le jette sur le côté. Peter jette une hache dans le dos de Césaire, permettant à Valérie de tuer son père de la main du Père Salomon. Peter réalise qu’il va devenir un loup-garou et s’enfuit, Valérie le suit et ils s’embrassent. Valérie et Peter remplissent le corps de Césaire de pierres et le jettent dans le lac afin de protéger le secret des villageois. Peter s’en va, jurant de revenir lorsqu’il aura appris à contrôler la malédiction. Valérie dit qu’elle l’attendra.
Environ un an s’est écoulé, et Henry rejoint les chasseurs de monstres du capitaine. Suzette accepte la perte de son mari, et le village continue de vivre dans la peur. Avec le secret qu’elle porte désormais, Valérie décide de déménager dans la maison de sa grand-mère, laissant son ancienne vie derrière elle. Lors d’une pleine lune, Peter revient sous forme de loup alors que Valérie sourit.
– Dans la fin alternative, lorsque Peter revient sous forme de loup, Valérie est vue tenant dans ses bras une petite fille, ce qui implique qu’elle et Peter ont eu un enfant.