En caso de quiebra o liquidación, los activos utilizados por la empresa como garantía se entregarían primero a los prestamistas garantizados de primer gravamen como reembolso de sus préstamos. En la medida en que el valor de los activos sea suficiente para satisfacer las obligaciones de la empresa con los prestamistas garantizados del primer gravamen, cualquier producto adicional de la venta de los activos pignorados se pondría a disposición de los prestamistas del segundo gravamen como reembolso del préstamo del segundo gravamen.
Sin casi ninguna excepción, un prestatario tomará un préstamo de segundo gravamen, ya sea al mismo tiempo o después de tomar un préstamo garantizado de primer gravamen tradicional, y los prestamistas garantizados pondrán limitaciones a la capacidad del prestatario para pignorar sus activos o pedir préstamos garantizados adicionales.
Los derechos específicos de los prestamistas de primer y segundo gravamen se establecen en los contratos de crédito entre el prestatario y cada clase de prestamista, así como en un acuerdo entre acreedores. Un acuerdo entre acreedores es un contrato entre múltiples clases de prestamistas en el que cada clase de prestamista acuerda procedimientos y preferencias específicos en caso de quiebra o liquidación. Los prestamistas garantizados exigirán habitualmente un acuerdo entre acreedores para proteger sus intereses antes de permitir que un prestatario obtenga un préstamo de segundo gravamen.