Sección 01: Demanda agregada
Como se discutió en la lección anterior, el modelo de gastos agregados es una herramienta útil para determinar el nivel de equilibrio de la producción en la economía. Sin embargo, tiene un defecto importante: el modelo de gastos agregados no tiene en cuenta el impacto del nivel de precios en la producción agregada. La Curva de Demanda Agregada (DA) representa, en ese sentido, un modelo aún más apropiado de la producción agregada, porque muestra las distintas cantidades de bienes y servicios que los consumidores nacionales (C), las empresas (I), el gobierno (G) y los compradores extranjeros (NX) desearán colectivamente en cada nivel de precios posible. Comencemos mostrando la relación entre el modelo de gastos agregados y la curva AD.
En el gráfico siguiente, mostramos la curva estándar de gastos agregados en tres niveles de precios diferentes. Cuando los precios son altos (P1), el Consumo es bajo; a medida que los precios caen a P2 y P3, el Consumo aumenta. A medida que la función de consumo se desplaza hacia arriba debido a la caída de los precios, el nivel de equilibrio del PIB sube del PIB1 al PIB3. Esto se representa en el marco de la AD como una curva AD descendente.
¿Por qué tiene sentido que la curva AD tenga una pendiente hacia abajo y hacia la derecha? Vamos a sugerir tres razones diferentes para la curva inclinada hacia abajo: el efecto de los saldos reales, el efecto de los tipos de interés y el efecto de las compras en el extranjero.
El efecto de los saldos reales
Los «saldos reales» se refieren al poder de compra de una cantidad determinada de dinero en circulación. Partimos del supuesto de que en un momento dado hay una cantidad fija de dinero en circulación. A niveles de precios más altos, el dinero en circulación puede comprar menos artículos. Pensemos en el sencillo ejemplo de tener 1.000 dólares en circulación y que el precio medio de los bienes y servicios en la economía sea de 10 dólares. En estas condiciones se podrían comprar un total de 100 artículos. Si el nivel medio de precios subiera a 20 dólares por artículo, los 1.000 dólares en circulación sólo permitirían comprar 50 artículos. A precios más altos, el dinero en circulación se repartirá entre menos bienes. Cuando los precios bajan, el poder adquisitivo del dinero en circulación sube, y la gente puede comprar más bienes y servicios. Esta relación entre los precios y la cantidad de bienes y servicios que pueden adquirirse con una determinada oferta monetaria se denomina efecto de saldos reales. Justifica nuestra representación de la curva AD como una curva de pendiente descendente.
El efecto de los tipos de interés
El efecto de los tipos de interés explica el impacto que el nivel de precios tiene sobre los tipos de interés, y por tanto sobre ciertos componentes de la AD. Cuando el nivel de precios sube, la gente necesita más dinero para realizar sus compras diarias. Por lo tanto, el aumento de los precios conlleva un incremento de la demanda de dinero. Con una cantidad fija de dinero en circulación, el aumento de la demanda de dinero hará que suba el tipo de interés. Piense en cómo se comportaría usted si dirigiera un banco y la demanda de dinero aumentara. Intentarías animar a más personas a depositar dinero en el banco y, al mismo tiempo, disuadirías a la gente de entrar en el banco para pedir dinero. La forma de hacer ambas cosas simultáneamente sería aumentar el tipo de interés. A medida que los tipos de interés suben, la demanda de inversión y ciertas compras de consumo sensibles a los tipos de interés se reducen. Por lo tanto, el aumento de los precios conduce a un aumento del tipo de interés, lo que reduce la demanda de consumo y de inversión y, por lo tanto, la producción real. El efecto del tipo de interés es, por tanto, una justificación adicional para la curva AD descendente.
El efecto de las compras en el extranjero
Los precios nacionales también tienen un impacto en las exportaciones netas (NX) a través de lo que se denomina el efecto de las compras en el extranjero. Cuando los precios estadounidenses suben en relación con los precios mundiales, los extranjeros compran menos bienes estadounidenses y los estadounidenses compran más bienes extranjeros, por lo que las NX caen. Como las NX forman parte de la AD, esto contribuye a una relación inversa entre el nivel de precios y la demanda de nuestra producción nacional real. Lo contrario también es cierto. El efecto de las compras en el extranjero contribuye a nuestro argumento de por qué la AD tiene una pendiente descendente.
Cualquier cosa que cambie el nivel de precios desencadena estos tres efectos y se representa mediante el movimiento a lo largo de una curva AD determinada. Hay otros factores que influyen en la demanda agregada además del nivel de precios, y estos factores se denominan determinantes de la DA. Cuando estos otros factores cambian, provocan un desplazamiento de toda la curva AD y a veces se denominan desplazadores de la demanda agregada. Estos desplazamientos de la demanda agregada incluyen cualquier cosa que influya en los niveles de consumo, inversión, gasto público o exportaciones netas, aparte de los cambios en el nivel de precios. Consideremos cada uno de ellos.
Sección 02: Desplazamientos de la demanda agregada
El gráfico siguiente ilustra lo que un cambio en un determinante de la demanda agregada hará a la posición de la curva de demanda agregada. Al considerar cada uno de los determinantes recuerde que aquellos factores que causan un aumento de la DA desplazarán la curva hacia afuera y hacia la derecha y aquellos factores que causan una disminución de la DA desplazarán la curva hacia adentro y hacia la izquierda.
Cambios en el consumo no relacionados con un cambio en el precio
Hay varios factores que podrían aumentar o disminuir el consumo que no están relacionados con los cambios en el nivel de precios. Por ejemplo, los aumentos de la riqueza de los consumidores aumentarían el consumo en cada nivel de precios y se ilustrarían con un desplazamiento hacia la derecha de la EA. La disminución de la riqueza de los consumidores tendría el efecto contrario. Los aumentos del endeudamiento de los consumidores disminuirían el consumo y desplazarían la curva de demanda agregada hacia la izquierda, mientras que las disminuciones del endeudamiento tendrían el efecto contrario. Los aumentos de los impuestos disminuirán el consumo (y desplazarán la curva de la demanda agregada hacia la izquierda), mientras que las disminuciones de los impuestos aumentarán el consumo y desplazarán la curva de la demanda agregada hacia la derecha. Las expectativas de los consumidores sobre el futuro de la economía pueden tener un fuerte impacto en el consumo. El optimismo sobre la economía aumentará el consumo y desplazará la curva AD hacia la derecha, mientras que el pesimismo generalizado amortigua el gasto de los consumidores y desplaza la curva AD hacia la izquierda. Probablemente puede pensar en otros factores que desplazarán la curva AD porque impactan en el consumo independientemente del nivel de precios.
Cambios en la Inversión no relacionados con un cambio en el precio
Hay varios factores no relacionados con cambios en el nivel de precios que podrían aumentar o disminuir la Inversión y, por tanto, desplazar la curva AD. Por ejemplo, cualquier cambio en el tipo de interés no provocado por un cambio en el nivel de precios cambiaría el nivel de inversión en la economía, y desplazaría la curva AD. Los aumentos del tipo de interés reducirán la demanda de inversión; los descensos del tipo de interés aumentarán la demanda de inversión. Los impuestos a las empresas pueden estructurarse para fomentar la inversión (desplazando la AD hacia la derecha) o para desalentarla (desplazando la AD hacia la izquierda). Las mejoras tecnológicas en una industria pueden hacer que los equipos antiguos queden obsoletos y estimular la inversión, desplazando la AD hacia la derecha. Por último, al igual que el impacto de las expectativas en los consumidores, el optimismo (o el pesimismo) de los empresarios puede provocar aumentos (o disminuciones) de la actividad inversora y desplazar la curva AD hacia la derecha (o hacia la izquierda).
Cambios en el gasto público no relacionados con un cambio en el precio
El proceso político provocará a veces aumentos o disminuciones en el nivel de gasto público. Los aumentos del gasto público desplazarán la curva AD hacia la derecha; las disminuciones del gasto público desplazarán la curva AD hacia la izquierda.
Cambios en las exportaciones netas no relacionados con cambios en el precio
Hay dos factores importantes no relacionados con el nivel de precios que podrían aumentar o disminuir el nivel de las exportaciones netas y, por tanto, desplazar la curva AD. El primero tiene que ver con los cambios en la renta nacional en el extranjero. A medida que la renta en el extranjero aumenta en relación con la renta en Estados Unidos, los extranjeros pueden comprar productos estadounidenses con más facilidad y los estadounidenses pueden permitirse menos productos extranjeros. Las exportaciones netas aumentarán, desplazando la curva AD hacia la derecha. Si los ingresos en el extranjero disminuyen en relación con los ingresos en Estados Unidos, la curva AD se desplazará hacia la izquierda debido a la disminución de las exportaciones netas. El segundo factor tiene que ver con los tipos de cambio, o el valor relativo de nuestra moneda con respecto a la de un socio comercial. Por ejemplo, digamos que se necesitan 90 yenes japoneses para comprar un dólar estadounidense. Si el valor del yen en relación con el dólar cambia de modo que se necesitan 100 yenes para comprar un dólar estadounidense, disminuirá la cantidad que los ciudadanos japoneses comprarán en Estados Unidos y aumentará la cantidad que los ciudadanos estadounidenses pueden comprar en Japón. Este cambio en el tipo de cambio hará que las exportaciones netas disminuyan y que la curva AD se desplace hacia la izquierda. Si el yen japonés se apreciara con respecto al dólar, las exportaciones netas aumentarían y la curva AD se desplazaría hacia la derecha.
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Sección 03: Oferta agregada
La oferta agregada (AS) es una curva que muestra el nivel de producción nacional real disponible en cada nivel de precios posible. Normalmente, la oferta agregada se representa con un gráfico de aspecto inusual como el que se muestra a continuación. Hay una razón específica por la que la oferta agregada tiene esta forma peculiar. La curva de AS puede dividirse en tres rangos distintos, denominados rango keynesiano, rango intermedio y rango clásico. Los distintos rangos representan tres estados diferentes en los que puede encontrarse la economía. Los tres estados de la economía pueden considerarse en relación con lo que se denomina el nivel de pleno empleo de la producción, denominado Qf en el gráfico siguiente. A continuación discutiremos cada uno de los tres rangos del AS.
En el rango keynesiano de AS, nos encontramos con producciones que están sustancialmente por debajo de Qf. Este rango horizontal implica una economía en grave recesión o depresión. Recordemos que Keynes escribió su Teoría General durante los momentos álgidos de la Gran Depresión, por lo que el rango de AS que se asocia a su nombre corresponde a una economía de este tipo. Supongamos que usted dirige una fábrica durante una grave recesión con un alto nivel de desempleo y decide que le gustaría aumentar la producción. Se da cuenta de que, para aumentar la producción, va a tener que emplear más insumos, principalmente más mano de obra; sin embargo, se podría hacer un argumento similar sobre el alto desempleo de cualquiera de los otros factores de producción. Vas a la puerta de la fábrica, la abres y te encuentras con miles de trabajadores desempleados haciendo cola, deseando trabajar en tu fábrica. ¿Cuánto tendría que pagarles para que fueran a trabajar para usted? Desde luego, no tendría que pagarles más de lo que se paga en el mercado, ¿verdad? Esencialmente, usted podría contratar tantos recursos desempleados como quisiera sin hacer subir los salarios y los precios, debido al considerable desempleo. La curva de AS horizontal o keynesiana ilustra la idea de que la economía puede aumentar la producción real sin que aumente el nivel de precios durante los períodos de alto desempleo. Este rango de la curva de AS también se denomina a veces curva de AS de corto plazo.
En el rango clásico de AS, nos encontramos en el nivel de producción de pleno empleo o muy cerca de él. Este rango recibe el nombre de los economistas clásicos que asumían que la economía, a largo plazo, siempre alcanzaría el pleno empleo. La curva de AS clásica se denomina a veces curva de AS de largo plazo. Supongamos de nuevo que usted dirige una fábrica, sólo que esta vez, la economía está en pleno empleo. Supongamos de nuevo que quiere aumentar la producción, y que para ello tiene que aumentar el número de trabajadores en su fábrica. Usted va a la puerta de la fábrica y al abrirla no encuentra a nadie haciendo cola. No parece que haya nadie buscando trabajo porque todo el mundo ya lo tiene. Para poder contratar más trabajadores, acudes a los trabajadores de otros empresarios y les pides que dejen su trabajo para trabajar para ti. ¿Cuánto va a tener que pagar a esos trabajadores para que lo hagan? Lo más probable es que tenga que pagarles más de lo que ganan actualmente. Al subir los salarios en el mercado laboral para atraer a más trabajadores, los precios en la economía también subirán, porque ahora cuesta más producir su producto. Ese coste adicional se traslada al consumidor en forma de precios más altos, en la medida de lo posible. Los intentos de aumentar la producción en el rango clásico conducen a niveles de precios más altos en la economía, pero ¿qué pasa con el PIB real? ¿Aumenta realmente? Bueno, puede que su producción aumente, pero la producción de la fábrica en la que trabajaban sus nuevos trabajadores disminuirá, por lo que la producción global de la economía se mantiene igual en Qf.
En el Rango Intermedio, estamos en niveles de producción que están por debajo del pleno empleo, pero no tan por debajo como para constituir una profunda recesión o depresión. En este rango, es posible aumentar la producción, pero sólo a costa de un aumento de los precios. Mientras que ese Rango Keynesiano es un hecho raro a corto plazo, y el Rango Clásico es el estado estable a largo plazo de la economía, el Rango Intermedio es probablemente donde nos encontramos más a menudo en la economía.
Dependiendo del estado de la economía, cualquier intento de cambiar la producción de la economía nos moverá a lo largo de una determinada curva AS. Hay factores que influyen en la oferta agregada, que se pueden ilustrar desplazando la curva de AS; estos factores se denominan determinantes de AS. Cuando estos otros factores cambian, provocan un desplazamiento de toda la curva AS y a veces se denominan desplazadores de la oferta agregada. Estos factores de desplazamiento de la oferta agregada incluyen los cambios en los precios de los recursos, los cambios en la productividad de los recursos, los impuestos y las subvenciones a las empresas y las regulaciones gubernamentales. Consideremos cada uno de ellos.
Sección 04: Determinantes de la oferta agregada
El gráfico siguiente ilustra lo que un cambio en un determinante de la oferta agregada hará a la posición de la curva de oferta agregada. Al considerar cada uno de los determinantes recuerde que aquellos factores que causan un aumento de la oferta agregada desplazarán la curva hacia afuera y hacia la derecha y aquellos factores que causan una disminución de la oferta agregada desplazarán la curva hacia arriba y hacia la izquierda.
Cambios en los precios de los insumos
Cualquier cosa que haga subir los precios de los insumos disminuirá AS y desplazará la curva AS hacia la izquierda. Cualquier cosa que haga que los precios de los insumos bajen, aumentará AS y desplazará la curva AS hacia la derecha. Por ejemplo, si un determinado insumo del proceso de producción puede obtenerse fácilmente de los proveedores nacionales, generalmente será más barato, manteniendo todo lo demás constante (cet. par.). Si no es por otra razón, los costes de transporte de la entrega de un recurso nacional a un productor nacional serán menores que los de la entrega de un recurso idéntico de un proveedor extranjero. Esto ni siquiera tiene en cuenta los problemas para conseguir un recurso extranjero, como los derechos y aranceles, la inestabilidad política o social en el extranjero u otras perturbaciones internacionales. Otro factor que puede influir en los precios de los insumos sería el poder de mercado de los proveedores del recurso. Cuanta más competencia haya en el suministro de un recurso, más barato será ese recurso, cet. par. Si el recurso es suministrado por un monopolio o un cártel (piense en el petróleo de la OPEP), el precio de ese recurso será más alto que si el recurso es suministrado por una industria más competitiva (piense en el etanol producido con maíz).
Cambios en la productividad
Independientemente de su precio, cualquier cosa que haga que los recursos sean más productivos aumentará AS y desplazará la curva AS hacia la derecha; cualquier cosa que haga que los recursos sean menos productivos disminuirá AS y desplazará la curva AS hacia la izquierda. Si los trabajadores se vuelven más productivos debido a las inversiones en capital físico o humano, la economía podrá producir más y la curva AS se desplazará hacia la derecha. Si los trabajadores se vuelven menos productivos debido a un equipo anticuado, a una formación insuficiente o a una interferencia excesiva de los sindicatos en su lugar de trabajo, la economía será menos productiva y la curva AS se desplazará hacia la izquierda.
Impuestos y subvenciones a las empresas
En resumen, los impuestos a las empresas aumentan el coste de producción y desplazan la curva AS hacia la izquierda; las subvenciones disminuyen el coste de producción y desplazan la curva AS hacia la derecha.
Regulaciones gubernamentales
Las regulaciones gubernamentales también influyen en los costes de producción. El aumento de las regulaciones gubernamentales encarece la producción de la nación y desplaza la curva AS hacia la izquierda; la reducción de las regulaciones gubernamentales disminuye la carga de las empresas y desplaza la curva AS hacia la derecha.
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Sección 05: Equilibrio
¿Qué determina el equilibrio entre AD y AS? El Nivel de Precios en la economía y el Producto Real (PIB) de la economía. El equilibrio se ilustra a continuación como la intersección entre AD y AS.
Sección 06: Desplazamientos de la curva AD
Revisemos todos los posibles impactos sobre el nivel de precios y el nivel del PIB real de un desplazamiento de la curva AD. Un aumento de la AD en el rango keynesiano del AS aumentará la producción real, pero dejará el nivel de precios igual; una disminución de la AD en el rango keynesiano del AS disminuirá la producción real pero dejará el nivel de precios igual.
Un aumento de la AD en el rango intermedio del AS aumentará la producción real y aumentará el nivel de precios; una disminución de la AD en el rango intermedio del AS disminuirá la producción real y disminuirá el nivel de precios. Obsérvese que en el rango intermedio hay un compromiso entre dos de las variables económicas clave que preocupan a los ciudadanos estadounidenses: La inflación y el desempleo. Normalmente, nos gustaría que tanto la inflación como el desempleo fueran bajos. Sin embargo, en el rango intermedio, si aumentamos la AD, la inflación subirá al tiempo que el desempleo baja (nótese que si el PIB real sube, el desempleo baja: para aumentar el PIB, hay que contratar más trabajadores). Por otro lado, si disminuimos la EA, la inflación bajará pero el desempleo aumentará. No hay manera de disminuir simultáneamente la inflación y el desempleo utilizando desplazamientos del lado de la demanda.
Un aumento de la AD en el Rango Clásico de AS dejará el Producto Real sin cambios, pero aumentará el Nivel de Precios. Una disminución de la EA en el Rango Clásico de la EA dejará la Producción Real sin cambios, pero disminuirá el Nivel de Precios.
Los aumentos de precios que resultan de los aumentos de la EA son ejemplos de Inflación por Atracción de la Demanda
¿Cree que las disminuciones de la EA tienen exactamente los efectos opuestos a los aumentos? Normalmente lo hacen, pero existe la posibilidad de inflexibilidad a la baja de los precios debido al «efecto trinquete». En economía, el efecto trinquete establece que mientras los precios suben rápidamente, bajan muy lentamente. ¿Por qué cree que los precios suben muy fácilmente pero bajan muy lentamente? Parte de la respuesta tiene que ver con el hecho de que, en realidad, a las empresas les cuesta dinero cambiar sus precios (pensemos en la impresión de nuevos catálogos, la impresión de nuevos menús, la recodificación de los precios en un ordenador y en los escáneres, o el envío de un trabajador para cambiar los precios en una marquesina). A la empresa le merece la pena incurrir en este gasto cuando el precio está subiendo, pero cuando el precio está bajando, ¡dudan en asumir el gasto de cambiar los precios!
Sección 07: Cambios en la oferta agregada
Una disminución de AS aumentará el Nivel de Precios y disminuirá la Producción Real. Un aumento de AS reducirá el Nivel de Precios y aumentará el Producto Real. La inflación que se asocia a una disminución del EA se denomina Inflación por empuje de los costes. Durante los años 70, una serie de factores desplazaron la curva AS hacia la izquierda. La alta inflación que se combinó con una economía estancada (bajos niveles de producción y alto desempleo) dio lugar al término Estanflación.
Cuando Ronald Reagan fue elegido presidente en 1980, la tasa de inflación era del 13,5% y la tasa de desempleo del 7,5%. Reagan empleó políticas del lado de la oferta que estaban diseñadas para desplazar la curva AS hacia la derecha y reducir tanto la inflación como el desempleo simultáneamente. Sólo con políticas de oferta se puede reducir tanto la inflación como el desempleo al mismo tiempo. Cuando Reagan dejó el cargo, ocho años después, la tasa de inflación de la economía era del 4,1% y la de desempleo del 5,3%.
Piensa en ello: Entendiendo los desplazamientos del lado de la oferta
Recordando los desplazamientos del AS, plantee cuáles podrían ser algunas políticas efectivas del lado de la oferta.
SWER
Sección 08: Las brechas recesivas e inflacionarias revisadas
Cuando la curva AD se cruza con la curva AS en el rango keynesiano o en el rango intermedio de tal manera que la producción está por debajo de Qf, existe lo que se llama una brecha recesiva. La brecha representa la cantidad de gasto público que sería necesaria para desplazar la AD hacia la derecha lo suficiente como para llevar la producción a Qf. En el modelo keynesiano, la magnitud del desplazamiento de la AD dependerá del tamaño del multiplicador. Por ejemplo, si el multiplicador es de 2,5, un aumento de 40 millones de dólares en el gasto público desplazaría la curva AD hacia la derecha en 100 millones de dólares. Por lo tanto, si la AD necesita desplazarse hacia la derecha en 100 millones de dólares para llegar a Qf y el multiplicador es de 2,5, existe una brecha recesiva de 40 millones de dólares. Por el contrario, si la AD necesita desplazarse hacia la izquierda para llegar a Qf, hay una brecha inflacionaria y se aplicarían los mismos principios del multiplicador.
Los cambios en el gasto público que cerrarían una brecha inflacionaria o recesiva son aplicaciones de la política fiscal, que es el tema de nuestra próxima lección.