¿Qué es un multiplicador?
En economía, un multiplicador se refiere ampliamente a un factor económico que, cuando se incrementa o cambia, provoca incrementos o cambios en muchas otras variables económicas relacionadas. En términos de producto interior bruto, el efecto multiplicador hace que las ganancias en la producción total sean mayores que el cambio en el gasto que lo causó.
El término multiplicador se suele utilizar en referencia a la relación entre el gasto público y la renta nacional total. Los multiplicadores también se utilizan para explicar la banca de reserva fraccionaria, conocida como el multiplicador de los depósitos.
Los puntos clave
- Un multiplicador se refiere a un factor económico que, cuando se aplica, amplifica el efecto de algún otro resultado.
- Un valor de multiplicador de 2x tendría, por tanto, el resultado de duplicar algún efecto; 3x lo triplicaría.
- Existen muchos ejemplos de multiplicadores, como el uso del margen en el comercio o el multiplicador del dinero en la banca de reserva fraccionaria.
¿Qué es un multiplicador?
Explicando los multiplicadores
Un multiplicador es simplemente un factor que amplifica o aumenta el valor base de otra cosa. Un multiplicador de 2x, por ejemplo, duplicaría la cifra base. Un multiplicador de 0,5x, en cambio, reduciría la cifra base a la mitad. Existen muchos multiplicadores diferentes en las finanzas y la economía.
El multiplicador fiscal
El multiplicador fiscal es la relación entre los ingresos nacionales adicionales de un país y el aumento inicial del gasto o la reducción de impuestos que condujo a esos ingresos adicionales. Por ejemplo, supongamos que un gobierno nacional promulga un estímulo fiscal de 1.000 millones de dólares y que la propensión marginal al consumo (PMC) de sus consumidores es de 0,75. Los consumidores que reciban los 1.000 millones iniciales ahorrarán 250 millones y gastarán 750 millones, iniciando así otra ronda de estímulo más pequeña. Los receptores de esos 750 millones de dólares gastarán 562,5 millones, y así sucesivamente.
El multiplicador de la inversión
Un multiplicador de la inversión se refiere de forma similar al concepto de que cualquier aumento de la inversión pública o privada tiene un impacto positivo más que proporcional en la renta agregada y en la economía general. El multiplicador intenta cuantificar los efectos adicionales de una política más allá de los inmediatamente medibles. Cuanto mayor sea el multiplicador de una inversión, más eficiente será en la creación y distribución de la riqueza a través de una economía.
El multiplicador de beneficios
El multiplicador de beneficios enmarca el precio actual de las acciones de una empresa en términos de los beneficios por acción (BPA) de la empresa. Presenta el valor de mercado de las acciones en función de los beneficios de la empresa y se calcula como (precio por acción/beneficios por acción).
También se conoce como relación precio-beneficio (P/E). Puede utilizarse como una herramienta de valoración simplificada para comparar la rentabilidad relativa de las acciones de empresas similares, y para juzgar los precios actuales de las acciones frente a sus precios históricos sobre una base de ganancias relativas.
El multiplicador de capital
El multiplicador de capital es un ratio financiero comúnmente utilizado que se calcula dividiendo el valor total de los activos de una empresa por el capital neto total. Es una medida del apalancamiento financiero. Las empresas financian sus operaciones con capital o deuda, por lo que un multiplicador de capital más alto indica que una mayor parte de la financiación de los activos se atribuye a la deuda. El multiplicador del patrimonio neto es, por tanto, una variación del coeficiente de endeudamiento, en el que la definición de financiación de la deuda incluye todo el pasivo.
Multiplicación del dinero
Una popular teoría del multiplicador y sus ecuaciones fueron creadas por el economista británico John Maynard Keynes. Keynes creía que cualquier inyección de gasto público creaba un aumento proporcional de los ingresos generales de la población, ya que el gasto extra se trasladaría a la economía. En su libro de 1936, «La teoría general del empleo, el interés y el dinero», Keynes escribió la siguiente ecuación para describir la relación entre la renta (Y), el consumo (C) y la inversión (I):
Y=C+Idonde:Y=rentaC=consumoI=inversión{begin} &Y = C + I \N – &textbf{donde:&Y=texto{renta} &C=texto{consumo} &I=texto{inversión} iv id=»e3f40bcd0aY=ingresoC=consumoI=inversión
La ecuación establece que para cualquier nivel de ingreso, las personas gastan una fracción y ahorran/invierten el resto. Además, definió la propensión marginal al ahorro y la propensión marginal al consumo (PMC), utilizando estas teorías para determinar la cantidad de una renta determinada que se invierte. Keynes también demostró que cualquier cantidad destinada a la inversión sería reinvertida muchas veces por diferentes miembros de la sociedad. Por ejemplo, supongamos que un ahorrador invierte 100.000 dólares en una cuenta de ahorro en su banco.
Dado que el banco sólo está obligado a mantener una parte de ese dinero a mano para cubrir los depósitos, puede prestar el resto del depósito a otra parte. Supongamos que el banco presta 75.000 dólares del depósito inicial a una pequeña empresa de construcción, que los utiliza para construir un almacén. Los fondos gastados por la empresa de construcción se destinan a pagar a electricistas, fontaneros, techadores y otras partes para construirlo.
Estas partes pasan a gastar los fondos que reciben según sus propios intereses. Los 100.000 dólares han supuesto un rendimiento para el inversor, el banco, la empresa constructora y los contratistas que han construido el almacén. Como la teoría de Keynes mostraba que la inversión se multiplicaba, aumentando los ingresos de muchas partes, Keynes acuñó el término «multiplicador» para describir el efecto.
El multiplicador de los depósitos se confunde con frecuencia, o se piensa que es sinónimo, del multiplicador del dinero. Sin embargo, aunque los dos términos están estrechamente relacionados, no son intercambiables. Si los bancos prestaran todo el capital disponible más allá de sus reservas requeridas, y si los prestatarios gastaran cada dólar prestado por los bancos, entonces el multiplicador de los depósitos y el multiplicador del dinero serían esencialmente los mismos.
En la práctica real, el multiplicador del dinero, que designa el cambio multiplicado real en la oferta monetaria de una nación creado por el capital de préstamo más allá de las reservas del banco, es siempre menor que el multiplicador de los depósitos, que puede verse como la máxima creación potencial de dinero a través del efecto multiplicador de los préstamos bancarios.