Valerie vive con sus padres, Cesaire y Suzette, y su hermana mayor, Lucie, en el pueblo de Daggerhorn, al borde de un bosque plagado de hombres lobo. Está enamorada del leñador y amigo de la infancia Peter, pero sus padres la obligan a casarse con Henry, hijo del rico herrero Adrien Lazar. Valerie y Peter planean fugarse, sólo para enterarse de que el Lobo ha roto su tregua para no depredar a la gente del pueblo y ha asesinado a Lucie.
Suzette le cuenta a Valerie que su matrimonio también fue concertado y que había amado a otro. El predicador Padre Auguste pide ayuda al famoso cazador de brujas Padre Salomón, pero los habitantes del pueblo deciden aventurarse en la guarida del Lobo. Peter se separa del grupo momentos antes de que el Lobo mate a Adrien. El Lobo es acorralado por los hombres y asesinado. Valerie encuentra a Suzette llorando a Adrien y deduce que era su verdadero amor. Se entera por su madre de que Lucie, que en un principio iba a estar comprometida con Henry, era en realidad su hermanastra. Como resultado, Valerie se convirtió en la siguiente en la línea.
Mientras el pueblo celebra el fin del Lobo, el Padre Salomón llega y declara que el animal asesinado es un lobo gris común, ya que el verdadero hombre lobo habría revertido a la forma humana, como descubrió por sí mismo cuando mató a un Lobo que resultó ser su esposa. Revela que han entrado en la Semana de la Luna de Sangre, un evento que tiene lugar cada trece años y en el que cualquiera que sea mordido por el Lobo está maldito para convertirse en uno. Los hombres del Padre Salomón, dirigidos por El Capitán (Adrian Holmes), aíslan a Daggerhorn e investigan a los aldeanos para averiguar la identidad del Lobo. Esa noche, el Lobo ataca, y los habitantes del pueblo se refugian en la iglesia mientras Valerie y su amiga Roxanne buscan al hermano autista de Roxanne, Claude. Acorralada por la bestia, Valerie descubre que es capaz de entender al Lobo, que amenaza con matar a Roxanne y destruir el pueblo si Valerie no se va con él. El Lobo escapa, jurando volver por decisión de Valerie.
Al día siguiente, Claude es capturado por los hombres del Padre Salomón. El Padre Salomón declara a Claude, a quien ha visto realizar un truco, estudiante de artes oscuras; cuando el asustado Claude no puede revelar la identidad del Lobo, el Padre Salomón lo encierra en un elefante de hierro. A cambio de la liberación de Claude, Roxanne revela que Valerie es capaz de comunicarse con el Lobo, pero se da cuenta demasiado tarde de que su hermano ya está muerto. Creyendo que Valerie es una bruja, el Padre Salomón la exhibe en la plaza del pueblo para atraer al Lobo. Henry y Peter ayudan a Valerie a escapar; Peter es capturado por el Capitán y es arrojado al elefante, mientras que el Padre Salomón ordena la ejecución de Henry. El padre Auguste salva a Henry, antes de ser asesinado por el padre Solomon.
Henry lleva a Valerie a la iglesia, donde son atacados por el Lobo, que le arranca la mano al padre Solomon con uñas recubiertas de plata. Los aldeanos protegen a Valerie del Lobo, que de nuevo se ve obligado a huir tras quemar su pata derecha en el suelo sagrado de la iglesia. Debido a la maldición, el Capitán no tiene más remedio que matar al Padre Salomón.
Valerie entonces sueña más tarde que el Lobo es su abuela, y corre a su cabaña cercana. Al encontrar la mano del Padre Salomón en el camino, Valerie se encuentra con Peter, que lleva un guante en su mano derecha. Asumiendo que él es el lobo, ella lo apuñala. En la cabaña, Valerie encuentra a su abuela muerta y descubre que su padre, Cesaire, es el Lobo. Le revela que la maldición le fue transmitida por su propio padre y que pretendía abandonar el pueblo con sus hijos. Intentó pasar el «don» del hombre lobo a Lucie, pero al darse cuenta de que no era su padre, la asesinó en un ataque de ira y se vengó de Adrien. Le pide a Valerie que acepte la maldición, pero ella se niega. Aparece Peter, y Cesaire lo muerde y lo arroja a un lado. Peter lanza un hacha a la espalda de Cesaire, lo que permite a Valerie matar a su padre con la mano del padre Salomón. Peter se da cuenta de que se convertirá en un hombre lobo y sale corriendo, Valerie le sigue y se abrazan. Valerie y Peter llenan el cuerpo de Cesaire con piedras y lo tiran al lago para proteger el secreto de los aldeanos. Peter se marcha, prometiendo volver cuando haya aprendido a controlar la maldición. Valerie dice que le esperará.
Ha pasado cerca de un año y Henry se une a los cazadores de monstruos del Capitán. Suzette acepta la pérdida de su marido, y el pueblo sigue viviendo con miedo. Con el secreto que ahora carga, Valerie decide mudarse a la casa de su abuela, dejando atrás su antigua vida. Durante una luna llena, Peter regresa en forma de lobo mientras Valerie sonríe.
– En el final alternativo, cuando Peter regresa en forma de lobo, se ve a Valerie sosteniendo a una niña, lo que implica que ella y Peter tuvieron un hijo.